Dollar canadien : La BoC maintient sa politique, soutenant ainsi la paire – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) s'attend à ce que la Banque du Canada (BoC) maintienne son taux directeur inchangé à 2,25 % pour une septième réunion consécutive, car l'inflation de base proche de 2 % permet aux décideurs de soutenir l'activité face aux tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada. Haddad considère que la valorisation actuelle du marché, anticipant 75 points de base de hausses de la BoC sur douze mois, est trop agressive, ce qui implique un potentiel de revalorisation accommodante et une hausse du USD/CAD vers 1,4000.

Valorisation agressive des hausses jugée vulnérable

« La Banque du Canada (BoC) devrait largement maintenir le taux directeur inchangé à 2,25 % pour une septième réunion consécutive (mercredi). L’aggravation de la guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada menace de compromettre la reprise de la croissance canadienne au deuxième trimestre. De manière encourageante, une inflation de base proche de 2 % donne à la BoC une marge de manœuvre pour rester inchangée et soutenir l’activité économique. »

« Ainsi, le marché valorise 75 points de base de hausses de la BoC dans les douze prochains mois, ce qui semble trop agressif et laisse la place à une revalorisation plus dovish et à une progression du USD/CAD vers 1,4000. »

« Rappelons que la BoC a souligné, lors de sa réunion du 29 avril, que “si les États-Unis imposaient d’importantes nouvelles restrictions commerciales au Canada, nous pourrions avoir besoin de baisser encore le taux directeur pour soutenir la croissance économique”. »

« Néanmoins, la bonne tenue du marché du travail canadien plaide contre une baisse de taux. L’enquête sur la population active du mois d’août sera publiée vendredi, et l’économie devrait créer +15 000 emplois contre +75 100 en juillet, avec un taux de chômage maintenu à un plus bas de deux ans de 6,4 %. »