Les marchés boursiers asiatiques sous pression, l'indice sud-coréen réduit ses pertes à 0,3%, la hausse des tensions au Moyen-Orient fait bondir les prix du pétrole

Les marchés mondiaux ont poursuivi leur tendance baissière sous l’effet des propos restrictifs du président de la Réserve fédérale, M. Walsh, qui ont brusquement intensifié les anticipations de hausse des taux, pesant sur les marchés d’actions et sur l’or. Par ailleurs, la montée soudaine des tensions au Moyen-Orient a entraîné une forte hausse des prix du pétrole, compliquant encore plus les perspectives d’inflation.

Vendredi dernier, M. Walsh a prononcé un discours à Jackson Hole, déclarant que l’inflation n’a pas encore montré de ralentissement significatif et que les décideurs ont encore « du travail à faire ». Selon les données de swaps compilées par Bloomberg, la probabilité anticipée par le marché d’une hausse des taux par la Fed en septembre est passée d’environ 34 % avant le discours de Walsh à 60 %, et le marché intègre désormais au moins une nouvelle hausse l’an prochain. Parallèlement, l’armée américaine a mené dimanche un raid aérien sur des sites de lancement de roquettes en Iran, ce à quoi l’Iran a immédiatement riposté. Le Brent a bondi de 2,5 % en une seule journée.

Sur les marchés asiatiques, l’indice MSCI Asie-Pacifique a reculé de 0,7 %, l’indice KOSPI sud-coréen a baissé de 0,1 % après avoir plongé jusqu’à 3,6 %. Selon Roy Lim, négociant en actions chez Samsung Securities, les fonds de pension ont clairement acheté des actions KOSPI en fin de séance, se concentrant principalement sur les valeurs technologiques. Lim précise que les fonds de pension ont acquis un total net d’environ 120 milliards de wons en l’espace de 20 minutes. Les contrats à terme sur les indices européens et sur le Nasdaq 100 pointent également vers une poursuite de la baisse. L’or est tombé à environ 4 437 dollars l’once, tandis que le bitcoin a reculé à environ 77 500 dollars.

Hebe Chen, analyste sénior de marché chez Vantage Global Prime, déclare : « Les marchés asiatiques ouvrent prudemment lors de la dernière séance du mois. Le ton restrictif de Walsh à Jackson Hole a ramené sur le devant de la scène les anticipations de hausse des taux, ce qui rend le secteur technologique, très sensible aux taux, particulièrement vulnérable. À court terme, la priorité du marché pourrait passer de la recherche de performance à la gestion de la volatilité. »

• L’indice KOSPI coréen a reculé de plus de 3 % à un moment donné, Samsung Electronics et SK Hynix affichant les pires replis et pesant sur la performance générale.
• Le yen s’est renforcé légèrement à environ 159,77 pour 1 dollar.
• Le rendement des Treasuries à deux ans a baissé de deux points de base à 4,32 %, récupérant partiellement les pertes de la semaine dernière.
• Le rendement à 10 ans du Japon a progressé de 2 points de base, à 2,940 %.
• Le rendement des obligations d’État allemandes à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2024, à 2,9014 %.
• Le Brent a augmenté de 2,5 %, à 90,25 dollars le baril, tandis que le WTI s’est apprécié de 2,2 %, à 85,23 dollars le baril.
• L’or est tombé à environ 4 437 dollars l’once.
• Le bitcoin a reculé à environ 77 500 dollars.

Le signal restrictif de Walsh est le principal moteur actuel de la volatilité des marchés. Il a indiqué que les conditions financières ne sont pas encore suffisamment restrictives et que le taux d’intérêt reste le « principal outil » de la Fed pour atteindre ses objectifs, sans donner toutefois de soutien explicite à un relèvement des taux en septembre.

Cette formulation a créé des divergences sur le calendrier d’une prochaine hausse des taux. Des investisseurs obligataires d’ABN AMRO Investment Solutions et de Brandywine Global Investment Management ont exprimé leurs doutes quant à la rapidité avec laquelle le marché anticipe une nouvelle hausse de la Fed, estimant que Walsh pourrait de nouveau rester neutre — comme lors des réunions de juin et juillet. Cette attitude a écorné la crédibilité de la Fed aux yeux de certains observateurs et a contribué à la remontée des taux longs américains à leur plus haut niveau en près de vingt ans.

Les perspectives de remontée des taux pèsent également sur les actions liées à l’intelligence artificielle, qui ont fortement progressé cette année. Le secteur technologique, généralement à des valorisations élevées, subit une forte pression en environnement de hausses de taux, et la vente massive des semi-conducteurs la semaine dernière est un signe avant-coureur.

Sur le marché coréen, le KOSPI a cédé 0,1 %, après avoir chuté jusqu’à 3,6 %. Selon Roy Lim, trader chez Samsung Securities, les fonds de pension sont massivement revenus sur le marché en fin de séance, privilégiant les valeurs technologiques, avec environ 120 milliards de wons achetés net dans un intervalle de 20 minutes.

Les risques géopolitiques se sont nettement accentués à l’ouverture cette semaine. Selon les informations, l’armée américaine a frappé dimanche dernier des sites de lancement de roquettes en Iran, le premier acte militaire américain contre l’Iran depuis plus d’un mois. En réponse, le Corps des Gardiens de la révolution islamique iranien a lancé tôt lundi matin une attaque de représailles, visant la base aérienne américaine en Jordanie à l’aide de missiles et de drones.

Le Brent a bondi de 2,5 % à 90,25 dollars le baril, mettant fin à plusieurs semaines de relatif calme. La hausse des cours du pétrole exerce une pression supplémentaire sur une inflation déjà élevée, tout en resserrant davantage la marge de manœuvre de la Fed.

Dans un rapport, Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone Group, écrit : « À ce stade, les derniers développements n’aident guère à accélérer les négociations diplomatiques, mais les traders ne semblent pas particulièrement surpris et continuent de réagir uniquement aux gros titres. » L’administration Trump avait auparavant cherché à ramener l’Iran à la table des négociations en exerçant une forte pression économique ; cette action militaire est considérée comme une étape dans la mise en œuvre de cette stratégie.

Sur le marché des changes, l’indice dollar de Bloomberg a reculé durant la séance asiatique, effaçant le rallye de vendredi dernier à Jackson Hole, la plus forte hausse journalière depuis deux mois. Le yen a légèrement repris à environ 159,77 pour un dollar, après avoir touché un plus bas d’un mois vendredi en raison du bond du billet vert. Les marchés restent attentifs à de possibles déclarations plus fermes d’intervention des autorités japonaises.

Concernant la dette américaine, le rendement du Treasury à deux ans est retombé de 2 points de base en Asie, à 4,32 %, récupérant une partie du terrain perdu la semaine précédente. Cependant, la revalorisation globale des anticipations de taux continue de pénaliser les actifs risqués à valorisation élevée.