Euro : Le discours de Warsh pèse sur l’euro face au dollar américain – Danske Bank

L'équipe de recherche de Danske note que le discours restrictif du président de la Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, à Jackson Hole a fait baisser l’EUR/USD, les marchés évaluant désormais presque à pile ou face la probabilité d'une hausse des taux en septembre. L'équipe souligne que le Dollar s'est renforcé face à l'Euro comme au Yen japonais, tandis que l’EUR/USD reste globalement inchangé lors des premiers échanges asiatiques malgré le réajustement des taux américains.

Une rhétorique restrictive de la Fed met la pression sur l’Euro

« Aux États-Unis, le président de la Fed, Warsh, a adopté un ton particulièrement restrictif lors de son discours à Jackson Hole, réaffirmant que l’objectif de 2 % pour le PCE est “ferme” et “fixe”, et laissant entendre qu’il reste du chemin à parcourir si l’inflation ne converge pas suffisamment rapidement vers cet objectif. »

« Il s’agit d’un changement par rapport à la tonalité de sa conférence de presse de juillet, où Warsh avait mis en avant le rôle des marchés pour déterminer l’orientation des taux. Ces déclarations ont fait chuter l’EUR/USD. Globalement, le message de Warsh est cohérent avec celui d’un banquier central ouvert à une hausse des taux lors de la prochaine réunion, le mois de septembre étant désormais coté comme un quasi pile ou face. »

« Par ailleurs, Hammack de la Fed, qui avait voté pour une hausse des taux lors de la dernière réunion, a aussi adopté un ton restrictif, appelant à une action immédiate sur les taux et avertissant qu’attendre risquait d’engendrer davantage de difficultés. Elle s’attend à ce que l’inflation termine l’année autour de 3 %, soit bien au-dessus de l’objectif de 2 %, et ne considère pas les conditions financières actuelles comme restrictives. »

« L’attention se tourne désormais vers les premiers chiffres de l’inflation allemande pour août, avant la publication de ceux de la zone euro demain. L’inflation HICP globale devrait progresser à 3,1 % en glissement annuel (précédent : 2,8 %), tirée par les prix de l’énergie. L’accent sera mis sur la dynamique de l’inflation sous-jacente, qui n’a pas été affectée par le choc énergétique dans les chiffres publiés la semaine dernière par l’Espagne et la France. »

« Cette semaine, un autre événement crucial pour le marché américain sera la publication du rapport sur l’emploi d’août, prévue vendredi. Par ailleurs, nous aurons des données sur l’inflation en zone euro. »