Le marché des ETF XRP connaît une croissance régulière, mais il n’a pas encore rejoint le "grand cercle" des fonds crypto de plusieurs milliards de dollars. La discussion autour des chiffres réels a été déclenchée par une étape majeure de Solana : cette semaine, le Solana Staking ETF (BSOL) de Bitwise a officiellement atteint 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion exactement 10 mois après son lancement.
Les capitaux ont afflué vers ce produit principalement en raison de son rendement annuel intégré d’environ 5,8 %, généré par le staking directement au sein de l’ETF réglementé.
Pourquoi Solana a réussi alors que XRP non
Cette remarque a mis en lumière une barrière technologique fondamentale pour XRP. Contrairement à Solana, le XRP Ledger ne dispose d’aucun mécanisme de staking natif. Tous les tokens XRP ont été émis dès le départ, et la blockchain ne peut tout simplement pas générer de nouveaux tokens pour rémunérer le staking.
La seule alternative future pour les fonds pourrait être le protocole de prêt natif XRPL, qui fait actuellement l’objet d’un vote des validateurs. Pour l’instant, cependant, le secteur des ETF XRP est forcé de s’appuyer exclusivement sur la demande pure au comptant.
La demande des investisseurs est indéniablement forte. Les ETF XRP au comptant américains ont collectivement accumulé 1,44 milliard de dollars d’actifs nets, avec des flux entrants cumulés atteignant 1,66 milliard de dollars, selon SoSoValue. En termes de capital total, le secteur XRP opère déjà au niveau des leaders du marché.
Cependant, puisque ces produits n’offrent aucun rendement, aucun fonds individuel n’a réussi à franchir le cap du milliard de dollars.
Le propre fonds de Horsley domine le segment. Le Bitwise XRP ETF contrôle 44 % du marché, avec 632,03 millions de dollars d’actifs. Ses principaux concurrents suivent derrière : XRPZ de Franklin Templeton détient 411,39 millions de dollars, tandis que WAXRP de Canary en possède 234,36 millions. Le reste du marché est réparti entre les produits de 21Shares et Grayscale.
Avec les derniers dépôts du formulaire 13F confirmant un afflux d’investisseurs institutionnels américains dans les ETF crypto, le fonds XRP autonome de Bitwise doit attirer environ 368 millions de dollars d’actifs nets supplémentaires pour atteindre le seuil convoité du milliard de dollars.
L’expérience de Solana a démontré que l’exposition au pur marché au comptant progresse moins vite que les produits soutenus par le staking. La capacité de XRP à franchir la barre du milliard de dollars dépendra donc entièrement de l’appétit des investisseurs à long terme.
