Won sud-coréen : le resserrement de la BoK soutient le KRW face au dollar américain – Commerzbank

Charlie Lay de Commerzbank rapporte que la Bank of Korea (BoK) a procédé à une deuxième hausse consécutive de 25 points de base à 3,0 % tout en conservant une orientation restrictive, soutenant le KRW après sa forte appréciation depuis juin. La banque anticipe une pause à court terme, mais considère qu’une nouvelle hausse jusqu’à 3,25 % reste possible si la croissance et l’inflation sous-jacente restent solides, le USD/KRW devant probablement évoluer dans une fourchette de 1 360 à 1 400.

Renforcement du won susceptible de se consolider après le rallye

« Pour l’avenir, la BoK a maintenu une orientation restrictive, même si le rythme des prochaines hausses devrait ralentir après un resserrement cumulé de 50 points de base depuis juillet. »

« Les résultats montrent que sur les 21 prévisions, 10 sont à 3,25 %, six à 3,50 % et cinq à 3,00 %, le gouverneur Shin notant que la médiane suggère une hausse supplémentaire de 25 points de base au cours des six prochains mois. »

« Nous attendons donc que la BoK fasse une pause lors de la prochaine réunion afin d’évaluer l’impact des deux hausses consécutives, tout en conservant la possibilité de porter le taux de base à 3,25 % par la suite si la croissance et l’inflation sous-jacente restent robustes. »

« Pour le KRW, la décision et la poursuite de l’orientation restrictive sont favorables, même si la politique monétaire ne devrait plus être le principal moteur après la récente forte appréciation de la devise. Le USD/KRW est passé de 1 385 à environ 1 378 après la décision, contre plus de 1 560 en juin. »

« Un important excédent extérieur, une réduction des sorties au compte financier et une BoK offensive sont des éléments positifs pour le KRW. Cependant, compte tenu de l’ampleur du mouvement récent, avec un gain de 12 % du KRW par rapport au USD depuis fin juin, une nouvelle appréciation devrait être plus graduelle. Nous prévoyons une consolidation du USD/KRW entre 1 360 et 1 400 à court terme. »

« Le gouverneur Shin a indiqué que, malgré le récent rallye, le KRW demeure faible par rapport aux niveaux historiques et qu’il existe un potentiel supplémentaire d’appréciation, un resserrement préventif contribuant à soutenir la stabilité de la devise. La BoK prévoit que l’excédent du compte courant de la Corée du Sud atteindra un record de 450 milliards USD en 2026, porté par des exportations de semi-conducteurs exceptionnellement robustes. »