Deutsche Bank : le dollar sous pression si Waller évoque un nouvel indicateur d'inflation

Le vendredi 28 août, le dollar est resté proche de son plus haut niveau d’une semaine face aux principales devises, les investisseurs demeurant prudents avant le discours à venir du président de la Réserve fédérale, Waller, lors de la réunion annuelle des banques centrales mondiales à Jackson Hole. Avec une inflation américaine constamment supérieure à l’objectif de 2 %, les traders ont intégré dans les prix au moins une hausse de taux de 25 points de base par la Fed cette année, ce qui a soutenu la performance du dollar ces derniers jours. Le marché espère obtenir davantage d’informations sur la politique monétaire et les efforts du Trésor américain pour réduire les coûts de financement à long terme grâce au discours de Waller, notamment en raison de la récente volatilité sur le marché obligataire. Cependant, les analystes estiment que, puisque Waller s’est montré réticent à donner des orientations prospectives claires, il est plus probable qu’il aborde les derniers développements des cinq groupes de travail spéciaux créés lors de ses débuts à la Fed. Volkmar Baur, analyste changes et matières premières chez Deutsche Bank, a indiqué dans un rapport que Waller a souligné à plusieurs reprises, ces dernières semaines, que l’objectif de 2 % d’inflation de la Fed n’est pas négociable, mais il n’a jamais mentionné explicitement l’indice des prix PCE dans ce contexte. Baur estime que la Fed envisage au moins d’adopter différentes métriques d’évaluation de l’inflation. Il a noté que si Waller évoque une telle possibilité, cela pourrait affaiblir les anticipations du marché concernant de nouvelles hausses de taux et être interprété comme un signal accommodant, ce qui exercerait une pression sur le dollar.