Réal brésilien : les sondages électoraux et le carry soutiennent le BRL – ING
Chris Turner d’ING souligne un contexte favorable pour les stratégies de portage et indique que le real brésilien (BRL) bénéficie également de sondages qui réduisent l’avance du président Lula sur Flavio Bolsonaro à un point. Avec un rendement implicite de 12% et la perspective d’un changement de régime, Turner s’attend à ce que l’USD/BRL soit volatil à l’approche de l’élection du 4 octobre, mais il estime que le real pourrait surperformer la courbe à terme.
Attractivité du portage et risque politique
« L’environnement a été favorable aux stratégies de portage, mais ce qui a aidé le real brésilien cette semaine, c’est également un sondage montrant que l’avance du président Lula sur Flavio Bolsonaro n’est plus que d’un point de pourcentage. »
« Bolsonaro fait campagne sur l’assainissement des finances publiques et espère reproduire la victoire d’Abelardo de la Espriella en Colombie cette année, une victoire bien accueillie par les marchés d’actifs locaux. »
« Le premier tour de l’élection présidentielle brésilienne aura lieu le 4 octobre. Attendez-vous à ce que la paire USD/BRL soit soumise à une forte volatilité selon les résultats de sondages d’ici là. »
« Mais avec un rendement implicite de 12% sur les contrats à terme et la possibilité d’un changement de régime, nous pensons que le real peut continuer à surperformer nettement la courbe à terme. »
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