Livre sterling : les risques d'inflation liés à l'énergie soutiennent le GBP face au dollar américain – MUFG
MUFG souligne que la hausse des prix du gaz naturel européen ravive les risques d'inflation, ce qui pourrait pousser la Banque d'Angleterre vers une nouvelle hausse des taux et soutenir la livre sterling. Alors que le pétrole brut reste stable, les contrats à terme sur le gaz naturel britannique ont fortement augmenté, et la banque note que cette divergence dans la dynamique énergétique pourrait soutenir à la fois l’euro et la livre par rapport à leurs homologues.
La flambée du gaz naturel accroît le risque de hausse des taux par la BoE
« Comme nous l’avons souligné cette semaine, le contexte du gaz naturel en Europe indique clairement des risques d’inflation à la hausse. Les prix du pétrole brut sont restés plus contenus, mais le prix du contrat à terme sur le gaz naturel britannique a grimpé de 62,5 % depuis le début juillet et la clôture d’hier a atteint son plus haut niveau depuis janvier 2023 suite à la hausse intervenue après le début du conflit Russie-Ukraine. »
« Dans le rapport sur la politique monétaire de juillet, la BoE a, comme toujours, utilisé la courbe des contrats à terme sur une période de 15 jours précédant une certaine date avant la publication (dans le rapport de juillet il s’agissait du 20 juillet), qui montrait en substance que les prix des contrats à terme sur le gaz naturel atteindraient un pic juste au-dessus de 123p au quatrième trimestre avant de retomber sous 60p à la fin de la période de prévision. »
« Malgré tout, les membres faucons du Comité de politique monétaire, comme Catherine Mann, ne manqueront pas de souligner les risques d’inflation liés à l’énergie, qui se sont en fait aggravés et sont donc plus difficiles à ignorer en raison de la faiblesse des conditions économiques intérieures. »
« Pour la BoE, la situation n’apparaît pas aussi urgente et les données permettent à la banque de continuer à faire preuve de plus de patience que la BCE. Le thème du panel d’aujourd’hui ne suggère pas que Catherine Mann profitera de cette occasion pour mettre à jour ses vues en matière de politique monétaire mais, compte tenu de son orientation faucon, tout commentaire porterait probablement sur la nécessité potentielle d’agir. »
« Une hausse de taux par la BoE est anticipée d’ici la fin de l’année, et cela semble de plus en plus réaliste compte tenu du contexte sur les prix du gaz naturel. Les évolutions du prix du gaz naturel en Europe vont alimenter la divergence et soutenir l’euro et la livre. »
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