Pétrole : l’impasse dans le détroit d’Hormuz maintient les risques d’inflation - Rabobank

Bas van Geffen, Senior Macro Strategist chez Rabobank, indique que l’impasse entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les perturbations dans le détroit d’Hormuz maintiennent les risques d’inflation liés au pétrole à un niveau élevé. Les stocks ont jusqu’à présent amorti la baisse des flux, mais des tensions prolongées pourraient réduire cette marge de sécurité, tandis que le pétrole vénézuélien pourrait éventuellement offrir une source d’approvisionnement alternative.

L’Iran, Hormuz et le Venezuela redéfinissent les flux pétroliers

« Il est de plus en plus difficile d’entrevoir une issue à l’impasse entre les États-Unis et l’Iran. Hier, le Premier ministre qatari s’est rendu à Téhéran pour tenter de relancer le dialogue entre Washington et Téhéran, mais le président Trump a anéanti tout espoir de diplomatie. Le président américain n’aurait aucun intérêt à relancer le mémorandum d’accord, bloquant ainsi toute possibilité pour les médiateurs de redémarrer des négociations. »

« Jusqu’à présent, les stocks ont amorti l’impact de la baisse des flux de pétrole, mais à mesure que l’impasse se prolonge et que les stocks diminuent, l'efficacité d’une fermeture du détroit d’Hormuz s'accroît. »

« La fermeture du détroit d’Hormuz oblige les pays voisins exportateurs et les pays importateurs du monde entier à repenser leurs chaînes d’approvisionnement. À mesure que des alternatives se mettent en place, la capacité de l’Iran à prendre en otage l’économie mondiale s’amenuisera. »

« À titre d’exemple, les États-Unis négocient une participation dans les champs pétroliers du Venezuela, et le Venezuela envisagerait de quitter l’OPEP. »

« Toutefois, il faudra du temps pour que cette source d’approvisionnement alternative soit opérationnelle. Cela pourrait exiger d’énormes investissements initiaux, donc des financements, à un moment où les budgets sont déjà très tendus et la concurrence pour les fonds féroce. »