Euro : le rallye s'essouffle face au dollar américain alors que les spreads dictent les échanges – Scotiabank

Les stratégistes de Scotiabank, Shaun Osborne et Eric Theoret, rapportent que l’Euro (EUR) s’affaiblit légèrement face au Dollar, son rallye de fin juillet ayant marqué une pause alors que l’évolution des prix reflète les écarts de rendement. Les marchés anticipent toujours une politique monétaire restrictive de la Banque centrale européenne (ECB), prévoyant environ 24 points de base de resserrement en septembre et 40 points de base d’ici la fin de l’année. Le sentiment reste positif, les risk reversals affichant une légère prime en faveur de la force de l’EUR avec un support observé autour de la zone médiane des 1,16.

L’Euro reste faible mais le sentiment demeure positif

« L’EUR est faible, en baisse de 0,1 % face à l’USD et affiche une performance intermédiaire parmi les devises du G10 dans un contexte de marché mitigé. Le rallye de l’EUR depuis la fin juillet semble s’être arrêté, la dynamique des prix reflétant largement l’évolution des écarts de rendement. »

« Les attentes de hausse des taux de l’ECB restent fermes, les marchés anticipant 24 points de base de resserrement lors de la réunion du 10 septembre et un cumul de 40 points de base d’ici la fin de l’année. »

« Les derniers commentaires de la membre du directoire, Schnabel, ont maintenu un ton restrictif, soulignant les risques haussiers sur l’inflation liés tant aux développements géopolitiques qu’à la résilience de la croissance dans la zone euro. »

« Peu de publications de données mais les mesures du sentiment restent positives, les risk reversals intégrant désormais une légère prime de protection contre un renforcement de l’EUR. »

« Le RSI demeure solidement en territoire baissier, proche du seuil de surachat à 70. »

« Le rallye entre ~1,1350 et 1,17 depuis fin juillet semble s’être essoufflé, les récents gains peinant à dépasser nettement 1,1700. L’évolution ultérieure des prix a mis en évidence un support à court terme autour de la zone médiane des 1,16 et nous notons un potentiel de support plus significatif à proximité de la moyenne mobile à 200 jours à 1,1633. »