Dollar américain : l'accent est mis sur le PCE de base et les commentaires de Warsh – OCBC

Les stratèges de OCBC Bank, Sim Moh Siong et Christopher Wong, soulignent que la baisse des prix de l'énergie a contribué à faire baisser les rendements américains et européens, soutenant ainsi un contexte macroéconomique plus favorable sans attiser les craintes de dépréciation du dollar américain. Les marchés surveillent l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base aux États-Unis et les propos du président Warsh à Jackson Hole, car la réaction et l'engagement de la Réserve fédérale (Fed) envers l'objectif d'inflation de 2 % pourraient influencer le soutien et la volatilité du dollar américain.

L’indice PCE de base et Jackson Hole sont surveillés

« La baisse des prix de l'énergie a contribué à la diminution des rendements obligataires américains et européens. »

« Cela renforce l’idée qu’un contexte macroéconomique plus favorable, plutôt que des interventions telles que l’annonce surprise de rachat du Trésor, peut soutenir des rendements plus bas sur l’ensemble de la courbe sans susciter d’inquiétudes sur une dépréciation du dollar américain qui augmenterait la volatilité du dollar. »

« Le principal événement à risque aujourd’hui est l’inflation américaine mesurée par le PCE de base. Bien que les données ne devraient pas modifier le récit général d’une inflation persistante légèrement supérieure à la cible, elles pourraient maintenir les risques d'une Fed restrictive, même si les décideurs devraient rester attentistes en septembre. »

« Les interrogations concernant la réaction de la Fed, et l’inquiétude croissante qu’elle accorde moins d’importance au contrôle de l’inflation, ont renforcé l’attention du marché sur les propos du président Warsh à Jackson Hole. »

« Le dollar américain pourrait trouver du soutien si Warsh et d'autres responsables de la Fed repoussent les craintes de dépréciation et réaffirment leur engagement à ramener l’inflation à l'objectif de 2 % de la Fed. »