Dollar australien : risques liés à la RBA et soutien du carry – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) note que le dollar australien (AUD) a largement ignoré le compte rendu d’août de la Reserve Bank of Australia (RBA), qui a réitéré l’avertissement de la gouverneure Michele Bullock selon lequel une nouvelle hausse des taux est tout à fait possible. Les contrats à terme impliquent environ 60 % de probabilité d’une dernière hausse de 25 points de base à 4,60 % d’ici la fin de l’année. Haddad considère que les risques sont orientés vers une pause prolongée, mais souligne l’attrait du carry australien et l’exposition stratégique du pays aux matières premières comme principaux facteurs de soutien de l’AUD.
Orientation de la RBA et vents favorables pour l’AUD
« L’AUD a ignoré la publication du compte rendu de la réunion d’août de la RBA. Le compte rendu a renforcé l’avertissement de la gouverneure Michele Bullock selon lequel une nouvelle hausse des taux était “tout à fait possible”. »
« Selon le compte rendu, “plusieurs membres ont estimé qu’il était tout à fait possible que les risques de hausse pour les prévisions d’inflation se concrétisent, nécessitant un nouveau resserrement”. »
« Les contrats à terme sur le taux directeur de la RBA continuent d’impliquer 60 % de probabilité d’une ultime hausse de 25 points de base d’ici la fin de l’année, à 4,60 %. »
« À notre avis, le risque penche vers une pause prolongée dans le cycle de resserrement de la RBA car la politique monétaire est déjà relativement restrictive. »
« Néanmoins, l'intérêt du carry australien ainsi que l’exposition stratégique du pays aux matières premières liées à l’énergie, à l’IA et à la défense restent des atouts majeurs pour l’AUD. »
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