Forint hongrois : maintien solide face à l’euro sous une résistance clé - Societe Generale
Les stratèges de Societe Generale s'attendent à ce que la banque centrale hongroise, Magyar Nemzeti Bank (MNB), réduise ses taux de 25 points de base à 5,50 % aujourd'hui ; les minutes accommodantes du mois de juillet et une inflation plus faible que prévu laissent la porte ouverte à de nouveaux assouplissements. L’EUR/HUF s’est replié autour de 362 après avoir buté près de 368, tandis que 359/358 reste la première zone de soutien clé. Une surprise plus restrictive pourrait ramener la paire vers 360, alors qu’un franchissement de la moyenne mobile à 200 jours, située autour de 371, serait nécessaire pour relancer le rebond plus large.
Rebond limité par la bande de résistance
« En Europe centrale et orientale, il est largement attendu que la MNB annonce aujourd’hui sa quatrième baisse de taux de 25 points de base de l’année, portant le taux directeur à 5,50 %. Les minutes conciliantes de la réunion de juillet et un IPC de juillet inférieur aux prévisions à 1,2 % sur un an ouvrent la voie à au moins deux autres baisses, comme l’a souligné le gouverneur Varga en juin. »
« Nos collègues des marchés émergents prévoient une inflation à 1,5 % en 2026 et à 2,4 % en 2027, ainsi qu’un assouplissement de la politique monétaire à 5,00 % d’ici fin 2026 puis 4,00 % d’ici fin 2027. »
« L’orientation accommodante actuelle implique qu’une réaction plus restrictive pourrait voir l’EUR/HUF revenir vers 360 (moyenne mobile à 100 jours). »
« L’EUR/HUF a connu un rebond régulier après avoir touché un point bas temporaire autour de 348 en juin. La paire a rencontré une forte résistance proche du sommet de fin avril à 368. Elle semble former une base, mais de signaux clairs d’une hausse significative ne sont pas encore visibles. »
« La moyenne mobile à 200 jours, autour de 371, pourrait jouer un rôle de résistance à court terme ; une cassure au-dessus de cet obstacle serait nécessaire pour indiquer un rebond prolongé. Le récent point bas pivot à 359/358 constitue un premier soutien. Une rupture en dessous pourrait entraîner la reprise de la tendance baissière plus large. »
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