UBS relève sa recommandation à “acheter” ! La société de matériel informatique Celestica (CLS.US), spécialisée dans la puissance de calcul, est plébiscitée par Wall Street ; le taux de croissance composé du BPA devrait atteindre 50% au cours des deux prochaines années.

L'APP de Jinse Finance rapporte que, grâce à l'accélération de la vague mondiale de construction d'infrastructures d'intelligence artificielle, le géant de la fabrication de matériel pour centres de données et de puissance de calcul Celestica (CLS.US) est redevenu le centre d'attention des grandes institutions de Wall Street. Alors que des clients de très grande envergure accélèrent la mise à niveau de leurs centres de données vers des architectures à haut débit, les grandes banques ont fortement revu à la hausse les perspectives de bénéfices de ce fournisseur clé.

David Vogt, analyste chez UBS, a relevé dans son dernier rapport la note de Celestica, passant de "neutre" à "acheter", avec un objectif de cours qui passe de 410 dollars à 430 dollars.

UBS indique que la demande pour les commutateurs Ethernet et le matériel informatique AI/ML est très forte. Plus important encore, la solution de rack de 1,6T personnalisée par Celestica pour les principaux acteurs de l'IA tels qu'OpenAI deviendra le moteur central de la croissance des revenus et des bénéfices à moyen et long terme de l'entreprise. UBS prévoit prudemment, compte tenu de la solidité des commandes, que le taux de croissance annuel composé (TCAC) du bénéfice par action (EPS) de la société entre les années calendaires 2026 et 2028 (CY26-CY28) atteindra près de 50%, l'EPS passant de 10,83 dollars en CY26 à 24,72 dollars en CY28.

Les analystes multiplient les recommandations positives en un mois

Outre UBS, de nombreuses grandes banques de Wall Street ont récemment publié des rapports, affichant globalement une perspective "optimiste sur la croissance à long terme, attentive aux opérations de capital à court terme" concernant Celestica. Selon PriceTargets, parmi les 23 institutions couvrant actuellement la valeur, 20 recommandent "acheter", 1 "achat fort", 2 "conserver", aucune "vendre" ; l'objectif moyen est de 438,86 dollars, prévisions maximales de 510 dollars et minimales de 300 dollars, et le consensus est "acheter".

JPMorgan et Wolfe Research maintiennent de hauts objectifs de cours (475 et 485 dollars), soulignant que les dépenses en capital des fournisseurs de cloud dans les infrastructures réseau 800G et 1,6T dépassent les attentes, Celestica en tant que partenaire manufacturier central profitant directement des avantages du secteur.

Tim Long, analyste chez Barclays, maintient sa recommandation "augmenter", mais a légèrement abaissé son objectif de 430 dollars à 406 dollars début août. La banque estime que cet ajustement minime reflète avant tout une évaluation rationnelle du rythme de la chaîne d'approvisionnement des puces et de la période de digestion des dépenses sectorielles à court terme, sans impact sur la logique fondamentale.

Le cœur du consensus positif : concrétisation des commandes d’infrastructures AI

La logique sous-jacente commune à Wall Street est claire : l'explosion pluriannuelle des dépenses en capital des centres de données AI se transforme en commandes tangibles et en révisions à la hausse des profits de CLS :

Premièrement, la montée en puissance du matériel réseau haut débit. Meta, Amazon et autres fournisseurs cloud d'envergure continuent d'avoir une forte demande pour les commutateurs Ethernet, dont CLS, en tant que fabricant de matériel central, bénéficie directement.

Deuxièmement, avancée sur le matériel informatique spécialisé AI. La solution de rack de 1,6T fournie à OpenAI est considérée comme le moteur clé de la croissance accélérée de l’EPS après 2027 ; UBS prévoit un taux de croissance annuel composé des revenus d’environ 39% jusqu’en 2029, avec "encore du potentiel de hausse".

Troisièmement, une solidité financière accrue. TD Cowen souligne qu'après le récent financement en actions, le bilan de CLS s'est considérablement renforcé, permettant à l'entreprise de se préparer à un environnement de chaîne d'approvisionnement difficile en 2027 et d'offrir une marge de manœuvre suffisante pour faire face aux éventuelles perturbations, tout en une concurrence efficace avec les ODM asiatiques disposant de ressources financières importantes.

Début août, Celestica a finalisé un projet d'augmentation de capital de 3 milliards de dollars en actions ordinaires destiné à l'expansion de la capacité mondiale. Les équipes de Citi et TD Securities, qui ont assuré le placement, estiment que cette opération a engendré à court terme une dilution du capital et une volatilité du cours, mais le mix entre autofinancement et levée de fonds permettra de garantir des commandes de long terme de clients ultra-larges pour les années à venir et accélérer la revalorisation du marché de sa position, passant d’un simple sous-traitant (EMS) à un fournisseur de solutions à haute valeur ajoutée en réseaux et puissance AI.