Morgan Stanley déclare qu'il est improbable que Warsh évoque une intervention sur le marché obligataire lors de l'événement de Jackson Hole

```html01:09 PM EDT, 24/08/2026 (MT Newswires) -- Morgan Stanley a indiqué dans une note envoyée lundi que le discours à venir du président de la Federal Reserve, Kevin Warsh, lors de Jackson Hole, n'est pas susceptible de dissiper la confusion des investisseurs concernant l'intervention du Département du Trésor sur le marché obligataire. Le premier discours de Warsh en tant que chef de la Fed lors du symposium annuel sur la politique économique vendredi intervient alors que les investisseurs évaluent les implications de l'annonce surprise du Département du Trésor concernant l'élargissement du plan de rachat de la dette la semaine dernière. Les économistes de Morgan Stanley considèrent l'expansion des rachats d'obligations comme une preuve que le Département du Trésor était devenu mal à l'aise face à la hausse des taux d'intérêt à long terme. « L'annonce soulève plus de questions qu'elle n'apporte de réponses sur la relation entre la gestion de la dette du Trésor et la politique de la Federal Reserve, ainsi que sur le degré de coordination entre les deux institutions », a déclaré Michael Gapen, économiste en chef de Morgan Stanley pour les États-Unis. Les déclarations de politique de la Fed sont devenues nettement plus courtes sous la direction de Warsh, supprimant les indications prospectives. Warsh restera probablement silencieux sur les perspectives à court terme de la politique monétaire, y compris sur l'expansion du programme de rachat, a indiqué Gapen. « Nous nous attendons à ce que (Warsh) reste sur sa position, en dise moins, et réduise l'importance des évènements comme Jackson Hole dans le dispositif de communication de la Fed », a déclaré Gapen. L'annonce du Trésor mercredi est survenue deux jours après que le rendement du Treasury à 30 ans ait dépassé 5,3 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007. Le rendement était en baisse de cinq points de base, à 5,23 % en cours de séance lundi, tandis que le rendement à 10 ans baissait de 4,2 points de base, à 4,7 %. Selon Gapen, Warsh a effectivement validé la hausse des taux d'intérêt à long terme comme un mécanisme pour resserrer les conditions financières et restaurer la stabilité des prix. « Si le Département du Trésor devient plus sensible à l'augmentation des coûts d'emprunt à long terme et que des primes de terme plus élevées sont perçues par la Fed comme nécessaires pour réduire l'inflation, alors l'expansion des rachats pourrait augmenter la probabilité que la Fed doive relever les taux d'intérêt à court terme afin d'assurer la stabilité des prix », a déclaré Gapen. Les marchés anticipent une probabilité de 58 % que la Fed maintienne son taux directeur inchangé en septembre, avec les restants misant sur une hausse de 25 points de base, selon l’outil CME FedWatch.```