Dollar américain : La faiblesse des données maintient des risques baissiers élevés – TD Securities
Les stratégistes de TD Securities soutiennent que le dollar américain (USD) est de nouveau entré dans un régime baissier après que l’annonce du rachat du Trésor a fait passer l’indice du dollar américain (DXY) sous sa moyenne mobile à 200 jours. Ils soulignent que la faiblesse des données américaines, la hausse des risques liés à la crédibilité institutionnelle américaine et à la répression financière, ainsi que les incertitudes autour de la communication lors de Jackson Hole, sont autant de facteurs susceptibles de maintenir la pression sur l’USD au cours des prochaines semaines.
L’élan du dollar s’oriente nettement à la baisse
« Le régime baissier du dollar américain revient. L’USD était sur le point de passer en tendance baissière après les publications de données américaines favorables en juillet ; l’annonce du rachat du Trésor le 19 août a renforcé la dynamique baissière déjà en place. »
« Outre la récente faiblesse des données américaines et la disparition progressive des anticipations de hausse des taux de la Fed, l’augmentation des risques de répression financière et de crédibilité institutionnelle des États-Unis a également consolidé la dynamique baissière de l’USD. »
« Les récentes publications de données américaines ont effacé toutes les surprises positives du deuxième trimestre. Les données américaines affichent également une performance inférieure à celle du reste du monde désormais. Les anticipations de hausse de taux de la Fed à court terme pourraient encore diminuer, à moins que les données américaines ne redeviennent plus solides. »
« Le positionnement sur l’USD vient de basculer de long à court et dispose d’une marge de progression supplémentaire. Les tendances baissières généralisées de l’USD restent intactes, à l’exception de certaines paires comme le USD/CAD. Les risk reversals sur le court terme, qui se tournent largement vers des options put sur l’USD contre les devises du G10 dans un contexte de volatilité implicite croissante, suggèrent que les investisseurs poursuivent la baisse de l’USD. »
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