Zloty polonais : Les risques budgétaires indiquent une faiblesse accrue face à l’euro - Societe Generale

Societe Generale indique que le déficit budgétaire élevé de la Pologne et l’augmentation rapide de la dette publique pourraient continuer à exercer une pression sur le zloty, le projet de budget 2027 devant constituer le prochain test clé pour l’appétit des investisseurs. La banque estime qu’un nouvel écart budgétaire pourrait pousser le rendement des obligations POLGB à 10 ans au-dessus de 6 % et l’EUR/PLN vers 4,35. La décision de Fitch de maintenir la note de la Pologne à A- avec une perspective négative souligne les risques budgétaires, malgré la grande taille, la diversification et la résilience de l’économie du pays ainsi que le soutien apporté par l’adhésion à l’UE.

Le cours EUR/PLN jugé à risque d’une nouvelle hausse en raison des inquiétudes fiscales

« Le déficit budgétaire du pays, actuellement à 7,3 % du PIB, devrait rester élevé et la dette publique devrait continuer d’augmenter rapidement. »

« En Pologne, le gouvernement prévoit de maintenir un budget globalement neutre en réduisant l’impôt sur le revenu pour la classe moyenne et en augmentant les taxes sur les grandes entreprises à partir de 2027. »

« L’appétit pour les actifs libellés en zloty pourrait être mis à l’épreuve vendredi, lorsque le gouvernement du Premier ministre Tusk présentera le projet de budget 2027. »

« Fitch a maintenu vendredi la note de la Pologne à A-, assortie d’une perspective négative. »

« L’agence a cité une économie vaste, diversifiée et résiliente ainsi qu’un cadre politique soutenu par l’appartenance à l’UE. »

« Un relâchement budgétaire pourrait faire passer le rendement du POLGB à 10 ans au-dessus de 6 % et ramener l’EUR/PLN vers le niveau de résistance de 4,35. »