Le gestionnaire de fonds de Fidelity International a doublé ses positions en or au cours des trois dernières semaines.

⑴ Un gestionnaire de portefeuille chez Fidelity International a déclaré que les fonds qu'il gère ont doublé leur exposition à l'or au cours des trois dernières semaines, atteignant désormais la limite maximale de 5 % fixée par eux-mêmes. L'accroissement de l'incertitude entourant la politique de la Fed constitue le principal facteur de cette décision.⑵ Ce gestionnaire de fonds a commencé à augmenter ses positions sur l'or après la réunion de la Fed en juillet, alors que les investisseurs se sont précipités pour vendre des obligations d'État à long terme. Il estime que cela reflète les doutes du marché quant à la crédibilité de la Fed et l'augmentation de l'incertitude concernant sa politique.⑶ Il a également indiqué que le Département du Trésor américain a récemment surpris en intensifiant ses rachats d'obligations à long terme, ce qui ressemble davantage à une manipulation de la courbe de rendement qu'à une résolution des causes structurelles de la hausse des rendements.⑷ Selon lui, l'attention du marché de l'or ne se porte plus sur la hausse des rendements elle-même, mais sur les raisons qui expliquent cette montée. Si le statut d'actif refuge du dollar continue de s'affaiblir, il envisagera de relever davantage la limite de l'exposition à l'or.