Yen japonais : résistance psychologique et craintes d’intervention – MUFG

Teppei Ino de MUFG analyse les récents mouvements du USD/JPY avant Jackson Hole. La paire a ouvert près de 159 et a testé à plusieurs reprises le niveau de 160, qui a servi de résistance psychologique alors que les traders surveillaient une possible intervention japonaise. Un plan du US Treasury visant à étendre les rachats a déclenché des ventes de Dollar US (USD), poussant brièvement le USD/JPY vers 158 avant un rebond accompagné de la reprise des rendements des UST.

Jackson Hole au centre de l'attention pour le Dollar

« Le USD/JPY a ouvert la semaine à 159,19. La paire est passée sous 159 lors des séances de Tokyo et d'Europe le 17 août, avant de repartir à la hausse à la faveur de l'amélioration des données économiques américaines et de la hausse des prix du pétrole. Elle a poursuivi sa progression le lendemain, atteignant un sommet de 159,78. »

« La paire a ensuite peiné à prolonger ses gains, le niveau de 160 apparaissant comme une résistance psychologique dans un contexte de prudence persistante face à une éventuelle intervention des autorités japonaises. Elle est progressivement retombée vers 159 lors de la séance de Tokyo du 19 août avant que le US Treasury n’annonce un élargissement des rachats de UST à partir de septembre. »

« L’annonce a provoqué une vague de ventes du dollar, poussant le USD/JPY à un plus bas de 158,03 en début de séance à Tokyo le 20 août. La paire a évité la rupture sous 158 et a rebondi à mesure que les rendements des UST se redressaient, repassant au-dessus de 159 et effaçant la baisse de la veille. Toutefois, elle s'est révélée lourde autour de 159 à la date de rédaction, le 21 août. »

« Le yen s’est également affaibli de manière générale en dehors du USD/JPY, avec l’EUR/JPY dépassant 185 pour la première fois depuis le 31 juillet. »