Allemagne : le moral des entreprises selon l’indice Ifo devrait s’affaiblir en raison de la guerre en Iran, selon Commerzbank

Les économistes de Commerzbank, Christoph Balz et Ralph Solveen, s'attendent à ce que l'indice Ifo du climat des affaires baisse de 86,6 à 86,0 en août, à mesure que les inquiétudes renouvelées concernant la guerre en Iran et la hausse des prix de l'énergie pèsent sur les perspectives. Ils soulignent que le sentiment reste fragile malgré un impact limité sur l'activité actuelle jusqu'à présent et mettent en garde contre le risque que des problèmes de chaîne d'approvisionnement dus au faible niveau des rivières viennent s'ajouter à la pression, même si les données « dures » restent relativement résilientes.

Les attentes de l'Ifo se détériorent, l'activité résiste

« L'indice Ifo du climat des affaires devrait de nouveau baisser en août, car les espoirs d'une fin rapide de la guerre en Iran entretenus par certains il y a un mois ont été déçus et les prix de l'énergie ont une nouvelle fois fortement augmenté. À court terme, cependant, la question la plus importante est de savoir si ces pressions se reflètent également dans l'évaluation de la situation économique actuelle. »

« La semaine prochaine, l'indice Ifo du climat des affaires offrira à nouveau un instantané du moral des entreprises allemandes. Nous nous attendons à ce que le sentiment se soit quelque peu détérioré, l'indice passant de 86,6 en juillet à 86,0 en août. Cela s'explique par le fait que de nombreuses entreprises étaient probablement encore influencées par l'accord provisoire entre les États-Unis et l'Iran – et la forte baisse consécutive des prix de l'énergie – lorsqu'elles ont répondu à l'enquête de juillet. »

« Mais à présent, beaucoup regardent probablement l'avenir avec un scepticisme renouvelé, si bien que tout autre résultat qu'une baisse des attentes commerciales serait une surprise (positive). Les problèmes de chaîne d'approvisionnement dus au faible niveau des rivières pourraient également y contribuer. »

« À notre avis, il est plus intéressant de voir comment les entreprises évaluent la situation économique actuelle que de se pencher sur les attentes. La sous-composante correspondante du climat des affaires, dans l'ensemble, n'a pratiquement pas changé depuis le début de la guerre en Iran – tout comme il y a un an – ce qui suggère que l'impact de la hausse des prix de l'énergie sur l'activité des entreprises est resté limité jusqu'à présent. Nous pensons qu'il en est resté de même en août, mais l'incertitude à ce sujet est nettement plus élevée qu'en ce qui concerne les attentes. »