Indonésie : Position expansionniste avec une marge de manœuvre réduite – Standard Chartered
Aldian Taloputra de Standard Chartered analyse les plans budgétaires de l’Indonésie pour 2027, notant un déficit cible de 2,4 % du PIB contre 2,9 % en 2026. La banque maintient sa propre prévision d’un déficit à 2,9 % du PIB, évoquant des hypothèses de recettes ambitieuses et des risques de manque à gagner fiscal. Malgré une marge de manœuvre réduite, le déficit devrait rester inférieur au seuil de 3 %.
Déficit budgétaire anticipé sous les 3 pour cent
« Le budget 2027 vise à réduire le déficit budgétaire à 2,4 % du PIB (contre 2,9 % visé en 2026). La politique budgétaire reste axée sur le renforcement des secteurs de l’alimentation, de l’énergie et de l’éducation, ainsi que de la défense, tout en restructurant les actifs des entreprises publiques et en attirant l’investissement privé dans les secteurs prioritaires de la transformation et des énergies renouvelables. »
« Après une forte croissance des recettes fiscales de 21 % ciblée en 2026, une deuxième année consécutive de croissance à deux chiffres de 12 % en 2027 nous semble ambitieuse. »
« Nous maintenons notre prévision de déficit budgétaire à 2,9 % du PIB pour 2027, car nous voyons un risque de baisse des recettes fiscales dû à la diminution des prix des matières premières (nous prévoyons un prix moyen du Brent à 75 USD le baril en 2027, contre 89 USD le baril depuis le début de l’année en 2026) ; un effet de base fiscal plus élevé en raison d’une restitution d’impôts plus lente cette année ; et des moteurs de croissance inégaux qui pourraient rester dépendants du soutien gouvernemental. »
« Malgré le rétrécissement de la marge de manœuvre, nous pensons que le coussin budgétaire reste suffisant pour maintenir le déficit public sous le seuil de 3 % du PIB. »
« Nous pensons que les besoins de financement seront plus importants en 2027, malgré un objectif de déficit plus restreint, en raison d’échéances de dette plus élevées. »
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