Dollar américain : potentiel de hausse limité alors que les plans budgétaires sont remis en question – MUFG
Derek Halpenny de MUFG souligne que le dollar américain s'est affaibli alors que les investisseurs se concentrent sur les éventuelles mesures du Trésor américain visant à enrayer la baisse des rendements des bons du Trésor, tandis que les données sur l’inflation japonaise soutiennent les attentes d’une hausse de taux de 25 points de base par la Banque du Japon en septembre. Il reste sceptique quant à la possibilité que les États-Unis mettent en œuvre une consolidation budgétaire crédible et voit peu de potentiel de hausse supplémentaire pour l’EUR/USD à court terme.
Le dollar sous pression à cause des doutes fiscaux
"Le dollar américain s'est encore affaibli aujourd'hui après s'être stabilisé hier, les investisseurs restant concentrés sur une éventuelle nouvelle intervention du Trésor américain pour stopper la baisse des rendements des obligations du Trésor américain."
"Les rendements sont globalement inchangés aujourd'hui, bien que les rendements des JGB aient bondi suite à la publication des données nationales de l'IPC pour juillet révélant un rebond vers le niveau de 2,0 %. Le taux IPC core-core a grimpé à 1,9 %, l'inflation sous-jacente étant tirée par certains produits alimentaires et les repas à l'extérieur."
"Les données confirment la tarification actuelle du marché, et notre point de vue, selon lesquelles la Banque du Japon relèvera ses taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion de politique monétaire en septembre."
"Les États-Unis semblent maintenant indiquer qu’ils vont dans la direction opposée après que Scott Bessent ait déclaré que le Trésor annoncerait aujourd’hui ou au début de la semaine prochaine « une attention accrue à la consolidation budgétaire »."
"Évidemment, nous sommes très sceptiques, comme de nombreux acteurs du marché, quant à la capacité des États-Unis à annoncer quoi que ce soit d’assez important pour mener à une consolidation budgétaire crédible."
“Une initiative budgétaire américaine qui manque de crédibilité n’aidera ni les obligations du Trésor américain ni le dollar, mais la volonté de vendre le dollar reste limitée en raison des risques au Moyen-Orient. Pour l'Europe, cela se manifeste par la hausse constante des prix du gaz naturel.”
"Il est difficile d'imaginer dans ces circonstances une hausse supplémentaire importante de l’EUR/USD sur le court terme."
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