L’euro se maintient près de ses plus hauts niveaux depuis trois mois alors que les indices PMI Flash de la zone euro dépassent les attentes

L'euro (EUR) s'échange à quelques pips en dessous de 1,1700 face à un dollar américain (USD) en repli ce vendredi, affichant une hausse hebdomadaire de plus de 1 %, avec le plus haut de trois mois à 1,1710 à courte distance. Les solides chiffres de l'activité des entreprises de la zone euro ont renforcé la confiance dans la monnaie unique, tandis que le billet vert reste fragilisé depuis que le Trésor américain a annoncé mercredi un plan visant à intensifier les rachats d'obligations à long terme.

Les données Flash HCOB Purchasing Managers' Index (PMI) de juillet pour la zone euro ont révélé que l’activité manufacturière a accéléré à 52,8 après 51,9 en juin, contrairement aux attentes qui anticipaient un léger recul à 51,8. L’activité des services est restée inchangée, à 51,7, également supérieure au consensus du marché qui tablait sur un ralentissement modéré à 51,5.

Précédemment, les chiffres du PMI allemand avaient montré une situation contrastée. L’activité des services a accentué sa contraction à 48,5 en juillet contre 49,8 en juin, alors qu’une amélioration à 50,1 était attendue. Le PMI manufacturier, en revanche, est monté à un sommet de 51 mois à 54,1 après 52,2 en juin, dépassant les attentes du marché qui prévoyaient une légère baisse à 52,0.

Les plans de rachats d'obligations du Trésor américain pèsent sur le dollar

Le dollar américain, de son côté, reste en position défensive, en réaction au plan du Trésor américain visant à augmenter les rachats d'obligations d'État à long terme, afin d’endiguer la forte hausse des rendements. Le rendement du Treasury à 30 ans a atteint un nouveau sommet de 19 ans à 5,33 % plus tôt cette semaine, alors que l’annonce d’une dette nationale dépassant les 40 billions USD a incité les détenteurs d'obligations à exiger une compensation supérieure.

Les stratégistes de Scotiabank estiment que « le Trésor tente de gérer les taux à plus long terme, qui montent parce que les marchés doutent de la détermination de la Fed à lutter contre l’inflation et que les investisseurs s’inquiètent de la viabilité de la politique budgétaire américaine. » Selon eux, si les rendements supérieurs ne parviennent pas à « absorber pleinement ces inquiétudes, ce sera au dollar d’y faire face, » exposant ainsi la devise à une vulnérabilité accrue alors que les investisseurs réévaluent à la fois les perspectives politiques et le contexte budgétaire.