Le procès-verbal de Banxico signale une longue pause des taux alors que l'inflation ralentit

Le compte rendu de la réunion d'août de la Banque du Mexique (Banxico) a révélé que la banque centrale devrait maintenir les taux inchangés pendant un certain temps, malgré la reprise du processus de désinflation.

Lors de la réunion du 6 août, Banxico a maintenu le taux d'intérêt de référence principal à 6,50 %, comme prévu et à l'unanimité. Dans le communiqué, les décideurs ont reconnu que le niveau actuel est approprié au vu du contexte mondial incertain et des risques inflationnistes orientés à la hausse.

Concernant les chocs externes, Banxico a indiqué que « l’escalade du conflit au Moyen-Orient pourrait affecter négativement l’activité économique mondiale », et constitue un risque haussier pour l’inflation. La plupart des membres ont déclaré que, malgré l'expansion du Produit Intérieur Brut (PIB), l’« output gap reste en territoire négatif ».

Principaux points à retenir :

LE CONSEIL D’ADMINISTRATION DE BANXICO ESTIME QU’IL SERA APPROPRIÉ DE MAINTENIR LE TAUX DE RÉFÉRENCE À SON NIVEAU ACTUEL – COMPTE RENDU

LA MAJORITÉ DES MEMBRES DE BANXICO ONT SOULIGNÉ LA PERSISTANCE DE L’INCERTITUDE MONDIALE

LA PLUPART DES MEMBRES ONT INDIQUÉ QUE L’AGGRAVATION DU CONFLIT AU MOYEN-ORIENT POURRAIT AVOIR UN IMPACT NÉGATIF SUR L’ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE MONDIALE

LA PLUPART DES MEMBRES ONT REMARQUÉ QUE LA PERSISTANCE DU CONFLIT AU MOYEN-ORIENT CONTINUE DE FAIRE PESER DES RISQUES HAUSSIERS SUR L’INFLATION

LA MAJORITÉ DES MEMBRES ONT SOULIGNÉ QUE, MALGRÉ L’EXPANSION DU PIB AU COURS DU DERNIER TRIMESTRE, L’OUTPUT GAP DEMEURE EN TERRITOIRE NÉGATIF

UN MEMBRE A CONSIDÉRÉ QUE LE TAUX DE CROISSANCE ÉCONOMIQUE EN 2026 POURRAIT DÉPASSER LA PRÉVISION ACTUELLE DE 1,1 % DE LA BANQUE DU MEXIQUE

TOUS LES MEMBRES ONT INDIQUÉ QUE LE RECUL DE L’INFLATION SOUS-JACENTE ÉTAIT DÛ À LA BAISSE DE L’INFLATION DES PRODUITS

UN MEMBRE A EXPRIMÉ QUE L’ÉQUILIBRE DES RISQUES POUR L’ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE DEMEURE ORIENTÉ À LA BAISSE

LA PLUPART DES MEMBRES ONT SOULIGNÉ QUE L’INFLATION GLOBALE ET SOUS-JACENTE DEVRAIENT CONTINUER À BAISSER PENDANT TOUT L’HORIZON DE PRÉVISION, MAIS PLUS GRADUELLEMENT QU’ANTICIPÉ PRÉCÉDEMMENT

LA MAJORITÉ DES MEMBRES ONT ESTIMÉ QUE L’ÉQUILIBRE DES RISQUES POUR LA TRAJECTOIRE DE L’INFLATION SUR L’HORIZON DE PRÉVISION DEMEURE ORIENTÉ À LA HAUSSE

LA PLUPART DES MEMBRES ONT PRÉCISÉ QUE L’AJUSTEMENT DE LA TRAJECTOIRE PROJETÉE EST EN PARTIE LIÉ À LA PERSISTANCE DE L’INFLATION DES SERVICES

LA MAJORITÉ A REMARQUÉ QUE, À L’AVENIR, LES DÉTERMINANTS DE L’INFLATION RESTERONT COHÉRENTS AVEC DES PRESSIONS INFLATIONNISTES PLUS FAIBLES

UN MEMBRE A PRÉCISÉ QUE L’INTENSIFICATION DU PHÉNOMÈNE EL NIÑO AU SECOND SEMESTRE DE L’ANNÉE POURRAIT EXERCER DES PRESSIONS INFLATIONNISTES DIRECTES ET GÉNÉRER PROBABLEMENT DES EFFETS DE SECOND TOUR