Indonésie : la stabilité de la roupie soutient la pause de la banque centrale – DBS
L’économiste de DBS Group Research, Radhika Rao, note que Bank Indonesia (BI) a maintenu son taux directeur à 5,75 %, la gouverneure par intérim Destry gardant un biais neutre tout en signalant les risques mondiaux. La vigueur de la croissance domestique et la stabilité de la roupie indonésienne (IDR) soutiennent cette décision. Les risques liés à la politique monétaire sont considérés comme étant principalement externes, avec des facteurs internes devenant favorables alors que le gouvernement renforce ses priorités axées sur la croissance pour 2027 tout en poursuivant la consolidation budgétaire.
BI maintient ses taux alors que les risques restent externes
"Bank Indonesia a laissé le taux directeur inchangé à 5,75 % hier, comme attendu. La gouverneure par intérim Destry a conservé une orientation neutre tout en mettant en avant les risques mondiaux."
"Un solide rapport de croissance intérieure au 2e trimestre et la récente stabilité de la roupie ont conforté la décision de BI de maintenir son taux de référence. À ce stade, les risques politiques sont davantage axés sur l’extérieur, la devise et le marché obligataire restant sensibles à l’évolution de la géopolitique, à la hausse des cours pétroliers mondiaux et à l’élargissement des marges, ainsi qu’aux rendements des marchés développés."
"Peu d’ajustements ont été apportés aux mesures annoncées en juillet, dont l’extension de la décote de couverture afin d’inclure les IDE et les emprunts étrangers contractés par les banques nationales, en plus des investisseurs de portefeuille. En outre, un mécanisme flexible de renouvellement a été introduit pour prolonger les swaps selon la durée de vie résiduelle des actifs sous-jacents, sous réserve de conditions préalables."
"Les facteurs internes sont devenus plus favorables depuis que le gouvernement a renforcé son orientation vers le soutien à la croissance pour 2027, tout en maintenant la consolidation budgétaire (voir notre note). Nous prévoyons une pause monétaire en septembre, tout en maintenant l’hypothèse d’un relèvement de précaution au 4e trimestre 2026 si les conditions financières et le climat de marché se détériorent."
"L’effet apaisant sur les taux longs américains (après les rachats) devrait détendre la pression sur la partie longue des courbes de taux régionales."
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