Daly de la Fed : La hausse des rendements à long terme est un problème mondial

Dans une interview accordée à Bloomberg TV jeudi, la présidente de la Federal Reserve (Fed) de San Francisco, Mary Daly, a affirmé que la hausse des rendements des obligations du Trésor à long terme est un problème mondial et a ajouté qu’elle ne considère pas la crédibilité de la Fed comme étant en péril.

Citations clés

« Les rendements à court terme montrent que les marchés comprennent la fonction de réaction de la Fed. »

« La politique monétaire est sur la bonne voie, elle observe les marchés. »

« Les prévisions centrales tablent sur un essoufflement des pressions inflationnistes. »

« J’ai été très favorable au maintien du taux d’intérêt en juillet par la Fed. »

« Les données récentes sur l’emploi et l’inflation n’ont jusqu’à présent pas changé les perspectives. »

« Je ne constate pas que le marché de l’emploi contribue à l’inflation actuellement. »

« Il est trop tôt pour discuter des schémas d’émission de bons du Trésor. »

« La Fed trouvera un moyen d’atteindre ses objectifs de politique monétaire. »

« La Fed doit vraiment se concentrer sur l’atteinte de son objectif d’inflation. »

« Le marché de l’emploi présente une stabilité inconfortable, je ne vois pas de signes qu’il faiblisse. »

« Je ne vois pas l’investissement dans l’intelligence artificielle entraîner une poussée générale de l’inflation. »

« Nous sommes toujours en bonne position pour observer les données. »

« La Fed manque considérablement son objectif en matière d’inflation. »

Daly minimise le mouvement sur la partie longue et maintient la Fed en mode attente dépendante des données

Mary Daly de la Fed adopte un ton légèrement moins agressif, avec le score FXS Speechtracker de 5,2/10 descendant légèrement en dessous de la moyenne historique de 5,5/10, signalant la continuité plutôt que l’escalade du biais de resserrement. En présentant la hausse des rendements à long terme comme un problème mondial qui atténue le signal pour la Fed, tout en soulignant que les rendements à court terme montrent que les marchés comprennent la fonction de réaction et que la politique est « sur la bonne voie », Daly renforce une posture d’attente dépendante des données même si la Fed manque encore « considérablement » son objectif d’inflation. L’accent mis sur l’atténuation des pressions inflationnistes, un marché de l’emploi « inconfortablement » stable qui n’est pas perçu comme moteur de l’inflation, et l’absence de vague inflationniste généralisée due à l’investissement en intelligence artificielle convergent vers une attitude patiente sur les taux plutôt qu’une hausse imminente.

L’indice FXS Fed Sentiment a reculé de 1,85 point à 132,75, indiquant un léger repli de la tonalité jugée agressive à la suite du discours. Malgré ce repli, l’indice reste fermement en territoire restrictif au-dessus de 100, soulignant que le discours général de la Fed demeure orienté vers une politique stricte, même si les propos de Daly marquent un léger assouplissement par rapport à la norme établie.