Yen japonais : Les inquiétudes liées à la dette influencent les perspectives du marché des changes – Rabobank

Jane Foley, Senior FX Strategist chez Rabobank, analyse l’évolution du USD/JPY dans le contexte des dynamiques budgétaires et d'endettement au Japon et aux États-Unis. Elle met en avant l’impact des plans de dépenses publiques, de la demande évolutive pour la dette à long terme et du programme de rachat annoncé par la Secrétaire au Trésor Bessent sur le Dollar et le Yen japonais. Rabobank maintient une prévision USD/JPY à 3 mois de 158, tout en avertissant d’un risque de nouvelles tentatives de hausse à court terme.

Les risques fiscaux pèsent sur le USD/JPY

« Alors que le USD a reculé hier à la suite de l’annonce des plans de rachat de Bessent, le USD/JPY s’est éloigné un peu plus du seuil psychologiquement important des 160. »

« En supposant que la BoJ accélère le rythme des hausses de taux, nous maintenons une prévision USD/JPY à 3 mois de 158, même si l’on ne peut exclure la possibilité de nouvelles tentatives de hausse à court terme. »

« Cela dit, à notre avis, le USD continuera de bénéficier de sa position dominante dans le système de paiement mondial, ce qui indique qu’il peut conserver son statut de valeur refuge. »

« Une politique de taux de la BoJ plus ferme, des réformes structurelles et une économie résiliente suggèrent qu’il existe une voie pour que le JPY trouve du soutien dans les mois à venir. »

« Cela dit, les discussions budgétaires au Japon pour 2027, prévues plus tard cette année, pourraient fortement impacter le sentiment du marché. »