Roupie indienne : les minutes de la RBI tempèrent les espoirs de baisse des taux – DBS

Radhika Rao de DBS Group Research souligne que le compte-rendu de la réunion de la Reserve Bank of India (RBI) début août s'est révélé plus prudent que les déclarations publiques du gouverneur Sanjay Malhotra. La majorité des membres ont adopté une position allant de neutre à prudente, la vice-gouverneure Poonam Gupta repoussant fermement les attentes de baisse des taux. Les perspectives d'inflation restent conditionnées par la performance de la mousson, les risques liés à El Niño et les évolutions géopolitiques, maintenant ainsi la possibilité d'un resserrement monétaire.

Le ton prudent de la RBI maintient le risque de resserrement

"De l'autre côté de l'océan, le compte-rendu de la réunion de politique monétaire de la RBI début août, publié tard mercredi, affichait une position plus prudente que les propos du gouverneur lors de l'examen des taux. Les déclarations du compte-rendu montraient que quatre membres préféraient une vision allant de neutre à prudente, tandis que la vice-gouverneure Gupta adoptait un ton plus ferme, écartant ainsi les attentes de baisse de taux, et le gouverneur soutenait une pause mais se disait prêt à prendre des mesures de resserrement généralisées si l'inflation s'accélérait."

"Outre la mise en avant des premiers signes de pressions sur les coûts s'infiltrant dans certaines catégories, les membres ont considéré que les perspectives d'inflation dépendaient de l'issue de la mousson, des risques El Niño et de l'évolution géopolitique."

"L'inflation étant attendue à plus de 5 % en moyenne au second semestre de l'exercice 27, les investisseurs pourraient intégrer d'éventuels risques de resserrement à l'approche de cette échéance."

"Pendant ce temps, l'évolution des marchés domestiques devrait être davantage influencée par les prix de l'énergie et les mouvements de taux américains, les tentatives du USD/INR de franchir la barre des 96,0 suscitant une forte opposition."

"Malgré ces évolutions, la volatilité à un mois de la roupie s'est globalement atténuée ce mois-ci, après avoir atteint un pic en juin."