Bank of England : Maintien du taux inchangé avec des risques liés aux conflits – Société Générale

Sam Cartwright de Societe Generale affirme que l’assouplissement récent de l’inflation des services au Royaume-Uni (UK) ainsi que le relâchement du marché du travail soutiennent la position attentiste de la Bank of England. Le scénario de référence prévoit que le taux directeur reste à 3,75 % jusqu’en 2026 pour contenir l’inflation sous-jacente. Toutefois, une nouvelle intensification du conflit énergétique lié aux États-Unis et à l’Iran ainsi qu’une reprise des hausses de prix pourraient entraîner jusqu’à deux augmentations de 25 points de base par la BoE.

Taux directeur envisagé stable jusqu’en 2026

« Dans l’ensemble, la poursuite de l’assouplissement de l’inflation des services, accompagnée de nouveaux signes de détente sur le marché du travail hier, soutient l’approche attentiste de la BoE. »

« Notre hypothèse de base est que le taux directeur restera à 3,75 % tout au long de 2026, car ce niveau de restriction devrait continuer à peser sur les pressions inflationnistes sous-jacentes. »

« Cela étant dit, une nouvelle intensification du conflit et une reprise de la hausse des prix de l’énergie pourraient conduire la BoE à procéder à deux hausses de taux de 25 points de base. »

« Par ailleurs, nous continuons à penser que toute augmentation de l’inflation globale n’engendrera que des effets de second tour modestes sur les salaires, compte tenu des capacités inutilisées dans l’économie, de la poursuite du relâchement du marché du travail et du pouvoir de fixation des prix limité des entreprises. »

« Par conséquent, nous prévoyons seulement une hausse limitée de l’inflation sous-jacente par rapport aux niveaux actuels. »