Livre sterling : Perspectives stables de la BoE avec les données sur l’IPC et l’emploi – MUFG

Derek Halpenny de MUFG note que l'IPC britannique de juillet a été globalement conforme aux prévisions, avec un taux principal en hausse à 2,9 %, en grande partie dû à la hausse des factures de services publics, tandis que l'inflation des services a diminué. Combiné aux données sur le marché du travail montrant une croissance modérée des salaires et une faible demande d'emploi, il estime que la Banque d'Angleterre restera probablement divisée, les décisions futures dépendant des prix de l'énergie influencés par le Moyen-Orient.

Risques liés à l’inflation, à l’emploi et à la Banque d’Angleterre au Royaume-Uni

« Les données de l’IPC de juillet viennent d’être publiées au Royaume-Uni et sont largement conformes aux attentes, avec un taux annuel passant de 2,6 % à 2,9 %, principalement en raison de la hausse des factures de services publics suite à l’augmentation de 13 % du plafond tarifaire de l’OFGEM due à la hausse des prix de l’énergie. »

« La bonne nouvelle est que les prix des services ont reculé comme prévu de 3,6 % à 3,4 %, ce qui dresse un tableau favorable de l’inflation générée localement. La hausse du taux principal à 2,9 % est légèrement supérieure aux 2,8 % attendus par la Banque d’Angleterre mais cela reste suffisamment proche pour considérer ces données comme globalement neutres du point de vue des marchés. La Banque d’Angleterre prévoit un pic à 3,2 % au quatrième trimestre. »

« Ces chiffres font suite à ceux de l’emploi publiés hier, qui ont montré une légère accélération de la croissance principale des salaires, bien que la hausse des rémunérations du secteur privé hors primes ait ralenti de 2,9 % à 2,8 %. Avec une demande de main-d’œuvre toujours faible (l'emploi PAYE a diminué de 13 000), les données dépeignent toujours un risque inflationniste atténué venant du marché du travail britannique. »

« En combinant les données sur l’emploi et l’inflation, il est peu probable que ces données modifient significativement l’opinion de la Banque d’Angleterre. Le MPC restera divisé et les risques à venir seront encore largement déterminés par le facteur externe du Moyen-Orient qui influence les prix de l’énergie, les conditions nationales étant toujours considérées comme contrebalançant ces risques. »

« Si aucun accord n’est trouvé pour la réouverture du détroit d’Ormuz, que les prix de l’énergie augmentent encore et restent élevés, la Banque d’Angleterre pourrait devoir relever ses taux d’ici la fin de l’année. Si les prix de l’énergie baissent, la Banque d’Angleterre pourra patienter. »