Actions : Rotation défensive avec des rendements plus élevés – Danske Bank

Danske Research Team signale une baisse marquée des actions mondiales, avec le S&P 500 et le Stoxx 600 reculant de 0,7 % mardi. Après une période de rotation entre valeurs et croissance, les flux se sont orientés vers les secteurs défensifs comme les biens de consommation courante et la santé, financés par les secteurs cycliques. Ils prévoient une surperformance accrue des secteurs défensifs à venir, car la hausse des rendements augmente les risques de basculement sur des indicateurs avancés déjà élevés.

Les secteurs défensifs gagnent en force relative

« Les actions ont fortement reculé mardi, avec le S&P 500 et le Stoxx 600 tous deux en baisse de 0,7 %. Jusqu’à présent, les investisseurs ont digéré la hausse des rendements principalement par une rotation classique entre valeurs et croissance. »

« Les banques européennes ont surperformé l'immobilier de 7 points de pourcentage depuis que les rendements à long terme ont commencé à augmenter de manière significative il y a environ un mois. Hier cependant, la rotation s'est orientée vers une préférence défensive plus traditionnelle. »

« Les investisseurs ont acheté des secteurs comme les biens de consommation courante et la santé, financés par les secteurs cycliques tels que la technologie, l'industrie et les matériaux, qui ont tous reculé de 2 à 3 %. Les contrats à terme poursuivent leur baisse ce matin. »

« Ce type de rotation défensive est ce à quoi nous nous attendons davantage à l'avenir, comme précisé dans le rapport Stratégie Actions et Cross-Asset de la semaine dernière. »

« La hausse des rendements ravive le risque d’un basculement dans les indicateurs avancés, qui sont déjà plus susceptibles de basculer, car ils se situent à des niveaux élevés. Un tel basculement serait normalement accompagné d’une surperformance des secteurs défensifs. »