Yen japonais : le débordement des JGB soutient un JPY plus ferme face au dollar américain – OCBC
Sim Moh Siong et Christopher Wong d’OCBC soulignent que la hausse des rendements des obligations gouvernementales japonaises à long terme exerce une influence croissante sur les courbes mondiales ainsi que sur le Yen japonais. Les marchés évaluent désormais une forte probabilité d’une hausse des taux de la BoJ en septembre, mais l’appétit des décideurs pour un resserrement supplémentaire reste incertain. Les stratèges maintiennent leur objectif USD/JPY à 163 pour fin 2026, ne devenant plus constructifs que si la BoJ signale une trajectoire de hausses de taux plus agressive.
Trajectoire de la BoJ et rendements JGB à l’honneur
« Une partie de la hausse des rendements à long terme, notamment aux États-Unis, s’explique par des rendements réels plus élevés, portés par des déficits budgétaires persistants et des besoins croissants de financement d’entreprises liés à l’IA. Cependant, ces facteurs n’expliquent pas entièrement ce mouvement. »
« Un autre facteur à ne pas négliger est le contrecoup de la hausse des rendements des obligations gouvernementales japonaises (JGB) à long terme. Les inquiétudes sur la faiblesse du JPY et la perception que la BoJ reste en retard sur la courbe n’ont pas été totalement dissipées, malgré l’intervention coordonnée Japon-États-Unis sur le marché des changes et l’intensification du débat sur un rythme plus rapide des hausses de taux de la BoJ. »
« Les marchés anticipent de plus en plus une hausse de taux de la BoJ en septembre, avec une probabilité implicite passant d’environ 50 % début août à près de 80 %. Si la BoJ accélère la normalisation de sa politique et que le JPY perd son statut de monnaie à faible rendement utilisée pour le financement, la devise devrait se renforcer progressivement. »
« Des hausses de taux trimestrielles jusqu’en 2027 seraient un catalyseur majeur pour une appréciation durable du JPY. Toutefois, il reste incertain dans quelle mesure les décideurs sont prêts à durcir davantage la politique au-delà de septembre ou octobre. »
« Nous maintenons notre objectif USD/JPY à 163 pour fin 2026, mais pourrions adopter une position plus constructive sur le JPY si la BoJ signale une trajectoire de hausses de taux plus agressive ou si le Japon favorise activement le rapatriement de capitaux, y compris par des institutions telles que le GPIF. »
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Se précipiter avant l’introduction en bourse d’Anthropic ! Des investisseurs proposeraient des parts allouées avec une prime allant jusqu’à 5 %
Selon les rapports, la société de trading JonesTrading propose, au nom de certains investisseurs, une offre d’actions pouvant atteindre 500 millions de dollars, avec une prime de 3 à 5 % par rapport au prix d’émission de l’IPO. Cela signifie que des investisseurs commencent à transférer les parts d’attribution prévues de l’IPO avant même le lancement de celle-ci.
Nvidia continue de chuter fortement, sa capitalisation boursière ayant fondu de 430 milliards de dollars en deux jours, tandis que Microsoft a brièvement repris la deuxième place mondiale.
Mardi, Nvidia a clôturé en baisse de 5,5 %, une chute nettement plus importante que celle des autres grandes entreprises technologiques, devenant ainsi un facteur clé dans la contre-performance du secteur. Au cours de la séance, la capitalisation boursière de Microsoft a brièvement dépassé celle de Nvidia, faisant de Microsoft la deuxième entreprise cotée la mieux valorisée au monde. Plus tard, à la suite de l'annonce par Anthropic de sa suite bureautique, la chute de Microsoft s'est accentuée, plaçant de nouveau l'entreprise derrière Nvidia.
Prix des cryptos
Plus
