Le franc suisse se renforce alors que le dollar américain chute en raison du recul des attentes de hausse des taux de la Fed

L'USD/CHF se déprécie après avoir enregistré de modestes gains lors de la séance précédente, s'échangeant autour de 0,8120 durant les heures asiatiques ce mercredi. La paire se déprécie alors que le dollar américain (USD) s'affaiblit, en raison de l’atténuation des attentes d'une hausse des taux d'intérêt américains le mois prochain. Les données économiques récentes ont montré que les ventes au détail aux États-Unis ont diminué en juillet pour la première fois en neuf mois, aggravant les inquiétudes après des pertes d'emplois inattendues le mois dernier et des chiffres d'inflation CPI modérés.

Alors que la Fed a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa dernière réunion, trois responsables se sont opposés en faveur d'une hausse des taux, poussant les investisseurs à attendre la prochaine publication des minutes pour mieux comprendre les divergences au sein de la banque centrale. Selon l'outil CME FedWatch, les marchés estiment désormais la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre de la Fed à seulement 35 %, en forte baisse par rapport à 47 % il y a un mois.

La croissance économique de la Suisse, hors grands événements sportifs, s'est fortement accélérée à 1,5 % en rythme trimestriel au deuxième trimestre de 2026. Cette dynamique a été soutenue par des interventions sur le marché des changes, qui ont aidé à protéger les exportateurs suisses en limitant les flux de capitaux refuges vers le Franc suisse et en évitant une appréciation excessive de la devise.

Pendant ce temps, les pressions inflationnistes ont continué à se modérer, l'inflation suisse ralentissant à 0,4 % en juillet, soit son plus bas niveau en quatre mois. En réponse, la Banque nationale suisse (SNB) a maintenu son taux directeur à 0 % lors de sa dernière réunion et devrait le conserver à ce niveau jusqu'en 2027, considérant toute nouvelle baisse de taux comme une mesure de précaution plutôt qu'une trajectoire de base. Alors que les marchés financiers anticipent une hausse de taux dès mars 2027, la plupart des économistes prévoient que la première augmentation aura lieu début 2028.

Les analystes de Rabobank ont souligné que « depuis des années, la banque centrale suisse a dû faire face à l'impact des flux refuges vers le CHF », notant que le récent affaiblissement du Franc suisse est probablement une évolution bienvenue pour la SNB après son long combat contre des afflux persistants.