web3 : La position de rachat de pump.fun passe en profit, $PUMP met fin à neuf mois de pertes flottantes

Après que pump.fun a continué à racheter du $PUMP à l'aide des revenus du protocole, cette position est redevenue rentable après environ 9 mois de perte latente. Selon les données de Blockworks Research, la récente hausse du prix du jeton permet à ce programme de rachat de repasser en zone de profits.

Revenus du protocole en hausse récente

Ce changement coïncide avec le regain d’activité sur la chaîne Solana. Selon le rapport, les revenus de pump.fun ont nettement augmenté ces dernières semaines, les revenus hebdomadaires étant passés de légèrement au-dessus de 6 millions de dollars début juillet à 11 millions de dollars la semaine dernière.

En avril, pump.fun avait abaissé la part des revenus du protocole destinés au rachat de $PUMP, passant de 100% à 50%. Malgré cela, avec l’accroissement des revenus et la reprise du prix du jeton, la performance du programme de rachat s’est tout de même améliorée.

• Revenu hebdomadaire début juillet : légèrement au-dessus de 6 millions de dollars
• Revenu hebdomadaire la semaine dernière : environ 11 millions de dollars
• Progression depuis le 12 juillet : environ 99%

Changement de sentiment du marché

Le rapport estime qu’au-delà de l’accélération des rachats et d’un intérêt accru du marché, le fait que les investisseurs précoces n’aient pas massivement vendu lors du déverrouillage des jetons a également modifié la perception externe sur le $PUMP. Autrefois évitée par certains traders, cette crypto est devenue l’un des jetons les plus solides du réseau Solana ces dernières semaines.

L’article précise également que, même si les jetons rachetés par le mécanisme sont techniquement détruits, la performance du $PUMP relance le débat sur “l’efficacité des rachats”. Certains projets choisissent de racheter des jetons sur les marchés publics à partir des revenus du protocole, envoyant ainsi un signal d’alignement d’intérêts à leurs détenteurs.

Le modèle de rachat de nouveau sous les projecteurs

Le rachat de jetons suscite toujours des avis partagés sur le marché. Les opposants estiment que cette pratique pourrait simplement réinjecter les revenus du projet sur le marché, offrant ainsi de la liquidité de sortie à d’autres investisseurs, sans pour autant garantir la création de valeur à long terme.

Toutefois, avec le retour en profit de la position rachat de $PUMP, les partisans de ce mécanisme se font de nouveau entendre. Matt Hougan, Chief Investment Officer chez Bitwise, estime que le rachat est un moyen efficace de capter de la valeur. D’autres acteurs du marché comparent $PUMP à $HYPE, affirmant que l’efficacité du rachat dépend de la capacité du projet à générer des revenus et de la confiance du marché dans le modèle lui-même.

Le rapport ajoute que le Assistance Fund d’Hyperliquid utilise également des revenus du protocole pour acheter du $HYPE. Ce fonds détient actuellement 46 millions de $HYPE, valorisés environ 2,76 milliards de dollars, pour un prix d’achat moyen de 26,56 dollars par jeton, générant un profit latent d’environ 1,5 milliard de dollars.

En comparaison, bien que le plan de rachat de pump.fun vienne de sortir du rouge, il existe encore une nette différence avec Hyperliquid en termes d’ampleur de rachat et de profits latents.