Un rapport récent de CryptoQuant révèle que l’action actuelle du prix de Bitcoin et les indicateurs on-chain reflètent étroitement les dynamiques observées lors des précédents cycles de quatre ans. Ce rythme cyclique, qui est désormais une caractéristique emblématique de la principale cryptomonnaie mondiale, est minutieusement réexaminé à la suite du dernier halving, alors que les acteurs du marché cherchent des indices directionnels cachés dans les données techniques et les comportements de trading.
Le rallye post-halving signale une dynamique haussière
Comme lors des cycles précédents, Bitcoin a connu une forte envolée après son plus récent halving. Le franchissement du VWAP (Prix Moyen Pondéré par le Volume) ancré au halving a confirmé une forte demande d’achat. Les clôtures hebdomadaires sont restées proches de la bande supérieure de l’AVWAP, une zone historiquement associée à un optimisme excessif et à un risque de sommet de marché. La solidité technique a été renforcée par la position ascendante et de soutien de la SMA50 hebdomadaire — un signe que le sentiment haussier est devenu dominant dans la tendance actuelle.
La dynamique s’essouffle à mesure que le cycle mûrit
Cependant, à mesure que le cycle a mûri, les premiers signes de faiblesse ont commencé à apparaître. Le prix de Bitcoin est passé sous la SMA50 hebdomadaire, suggérant un changement de dynamique. Au lieu d’atteindre de nouveaux sommets historiques, les prix ont formé des pics plus bas que les précédents. Le VWAP fixé au sommet précédent du cycle a commencé à agir comme résistance, tandis que le rôle de soutien de l’AVWAP post-halving s’est affaibli. Ces évolutions indiquent que le marché passe d’une phase d’expansion, mais vulnérable, à une phase marquée par la distribution et la fragilité.
Les signaux on-chain révèlent une faiblesse émergente
Suite à la forte baisse de 2022, les principaux indicateurs on-chain ont reculé en même temps que les prix du marché. L’offre détenue en perte a explosé, tandis que l’indicateur NUPL (Profit et Perte Non Réalisés Nets) s’est rapproché de la neutralité voire du territoire négatif. Les pertes réalisées ont grimpé en flèche, les nouveaux gros acheteurs ont subi une pression croissante, et la rentabilité des mineurs a diminué. L’analyse de CryptoQuant souligne que lors de la correction actuelle de 2026, des tendances similaires se manifestent. Environ 9,5 millions de BTC sont actuellement détenus en perte, reflétant les schémas des cycles précédents. L’indicateur NUPL s’est stabilisé autour de +0,11, les pertes réalisées ont atteint près de 6 milliards de dollars, et pour la première fois, les nouveaux gros détenteurs sont devenus non rentables. Bien que les détenteurs de longue date restent bénéficiaires, ils ressentent eux aussi la pression, et les participants à court terme commencent à sortir du marché, leurs NUPL passant en territoire négatif.
Dans les deux cycles, la détérioration du prix a été accompagnée par des ruptures simultanées sur les principaux indicateurs on-chain. Le rapport conclut que cette synchronisation n’est pas fortuite, mais doit être interprétée comme un signal clair du stress structurel qui traverse l’écosystème Bitcoin.
Des cycles parallèles de quatre ans indiquent des schémas durables
Les données suggèrent que le cycle de quatre ans de Bitcoin suit une trajectoire remarquablement similaire aux périodes précédentes. Tant la synchronisation entre le mouvement du prix et les signaux on-chain que la récurrence des phases correctives renforcent l’idée qu’il ne s’agit pas de signes d’une nouvelle structure de marché sans précédent. Bien au contraire, Bitcoin semble rester fermement aligné sur son comportement cyclique établi.
La phase actuelle reflète une correction en cours
Les conditions actuelles rappellent étrangement la phase de correction observée lors du cycle 2020–2022. L’affaiblissement simultané du prix et du sentiment des investisseurs indique un réajustement structurel, plutôt qu’une simple volatilité isolée. Comme le montrent les dernières données compilées par CryptoQuant, le rythme caractéristique de quatre ans se poursuit sans interruption. Reste à savoir si Bitcoin chutera davantage ou commencera à établir un nouveau plancher de prix, ce qui dépendra de l’évolution de l’action du prix et des indicateurs on-chain dans les prochains mois.
