JPMorgan prévoit que le bitcoin atteindra 170 000 $ si la stratégie reste solide

Le marché des cryptomonnaies n’a jamais été un long fleuve tranquille. Tantôt secoué par des décisions politiques, tantôt dynamisé par des annonces d’entreprise, il obéit rarement aux seules lois de l’offre et de la demande. Et si, désormais, le destin du bitcoin ne dépendait plus uniquement des mineurs ou des régulateurs ? Selon JPMorgan, un acteur très spécifique pourrait influencer le prix du BTC. Son nom : Strategy. Un jeu d’équilibriste qui pourrait mener vers un sommet historique.

MicroStrategy : forteresse ou faille du bitcoin ?

Chez JPMorgan, la volatilité n’est plus le seul sujet pour expliquer les mouvements du bitcoin, cet actif jugé sous-évalué par rapport à l’or. L’élément clé est désormais la solidité de Strategy. Et le message est clair : tant que le ratio mNAV (valeur d’entreprise / valeur du bitcoin) reste au-dessus de 1, tout va bien. Aujourd’hui, il est à 1,13. Une marge qui rassure.

Pour éviter toute panique, l’entreprise dirigée par Phong Le s’est constituée un coussin de sécurité : 1,44 milliard de dollars en liquidités, de quoi tenir deux ans sans vendre un seul satoshi. Une stratégie assumée, comme l’a déclaré Michael Saylor, son fondateur :

La classification par indice ne nous définit pas. Notre stratégie est à long terme, notre conviction dans le bitcoin est inébranlable.

Pendant ce temps, JPMorgan continue de défendre son modèle de valorisation basé sur la comparaison avec l’or. Le résultat ? Un objectif théorique de 170 000 $ pour le BTC dans 6 à 12 mois. Une claque pour les sceptiques… si Strategy tient bon.

MSCI : l’arbitre silencieux du prochain bull run crypto 

Le 15 janvier pourrait devenir une date clé pour la crypto-sphère. Ce jour-là, le géant MSCI tranchera : faut-il exclure des entreprises comme Strategy de ses indices boursiers ? Cette décision apparemment technique pourrait faire couler beaucoup d’encre — et de dollars.

Selon JPMorgan, une éviction de MSCI pourrait entraîner jusqu’à 2,8 milliards de dollars de sorties de capitaux. Et jusqu’à 8,8 milliards si d’autres indices suivent le mouvement. Pourtant, tout cela semble déjà anticipé. Depuis l’annonce de cette possible exclusion, l’action de Strategy a chuté de 40 %, faisant même pire que le bitcoin.

Mais si MSCI décide de maintenir Strategy dans ses indices ? Le scénario serait inversé. L’entreprise pourrait rapidement retrouver ses niveaux d’avant octobre, et le BTC pourrait repartir à la hausse.

Matt Hougan, de Bitwise, reste confiant. Selon lui, même si Strategy était exclue des indices, elle ne serait pas obligée de vendre ses bitcoins. Il souligne que l’entreprise dispose de suffisamment de réserves pour couvrir ses obligations financières à moyen terme.

90 000 $ : un mur ou un simple ralentisseur pour le bitcoin ? 

Dans le paysage crypto, un chiffre cristallise les tensions : 90 000 $. Ce n’est pas une résistance historique mais… le nouveau coût moyen de production d’un bitcoin, selon JPMorgan. Une sorte de seuil psychologique. Passer durablement sous ce niveau pourrait tirer la sonnette d’alarme pour certains mineurs, notamment les plus exposés aux coûts énergétiques.

À 0,05 $ par kWh, les plus fragiles peinent déjà à rester rentables. Chaque centime supplémentaire équivaut à +18 000 $ sur le coût unitaire. Certains mineurs liquident donc leurs BTC pour survivre, mais ce n’est pas cela qui pèsera le plus sur le prix, selon JPMorgan.

Pendant ce temps, d’autres cryptos souffrent en silence. Ether peine à tenir les 5 000 $, Solana se redresse, et les projets DeFi oscillent entre survie et résurrection. Le sort de tout le marché semble suspendu au souffle d’un seul acteur.

À retenir : chiffres clés et faits marquants

• 92 091 $ : prix du bitcoin au moment de la publication ;
• Strategy détient 650 000 BTC, valorisés à près de 60 milliards de dollars ;
• Son mNAV est de 1,13, au-dessus du niveau critique de 1 ;
• Le coût de production du bitcoin est estimé à 90 000 $ ;
• La décision de MSCI est attendue d’ici le 15 janvier prochain.

Rien n’est joué. Le BTC peut s’envoler mais aussi rechuter. Certains analystes estiment que le rejet des 93 500 $ affaiblit sérieusement l’hypothèse d’un bull run. Le marché crypto, toujours fragile, doit composer avec les espoirs… mais aussi les réalités. L’euphorie seule ne suffit plus à tenir le cap.