Les trésoreries d'entreprise en crypto-monnaies évoluent alors que Bitcoin cède du terrain aux altcoins

Les grands détenteurs institutionnels de Bitcoin entrent dans une phase plus compétitive alors que de nouveaux acteurs ajoutent des cryptomonnaies à leur bilan. Bien que l'activité soit restée stable en octobre, l'évolution des schémas d'achat a érodé la domination des leaders historiques, attirant davantage l'attention sur les nouveaux détenteurs institutionnels de Bitcoin et des principales altcoins.

L’entreprise de Saylor reste leader des trésoreries Bitcoin mais sa part de marché chute à 60 %

La société de Michael Saylor, Strategy, reste en tête du classement des trésoreries institutionnelles en Bitcoin, bien que sa part des avoirs totaux diminue progressivement. Alors que l'accumulation a ralenti et que de nouveaux acheteurs ont afflué sur le marché, le paysage global a évolué en octobre. Selon BitcoinTreasuries.NET, l'entreprise détenait 640 808 BTC au 31 octobre, conservant la première place mais tombant à 60 % des avoirs institutionnels totaux en Bitcoin, contre 75 % plus tôt dans l'année.

Les achats institutionnels se sont atténués en octobre, marquant la plus faible augmentation mensuelle de 2025. Les entreprises publiques et privées ont collectivement ajouté 14 447 BTC au cours du mois. Malgré ce ralentissement, l'activité est restée diversifiée, reflétant un large éventail d'entreprises élargissant leurs allocations à long terme en cryptomonnaies.

Metaplanet s'est imposée comme le plus grand acheteur en octobre, acquérant 5 268 BTC et clôturant le mois avec 30 823 BTC. Cette position la place au quatrième rang parmi tous les détenteurs suivis. Coinbase a suivi avec 2 772 BTC supplémentaires au troisième trimestre, portant sa trésorerie à 14 548 BTC. Le PDG Brian Armstrong a confirmé ces nouveaux achats sur X, notant que Coinbase reste engagée à augmenter sa position en Bitcoin.

La participation des entreprises s'est fortement élargie au cours de l'année. Fin octobre, 353 entités détenaient du Bitcoin, dont 276 entreprises publiques et privées—soit plus du double du chiffre enregistré en janvier. Les États-Unis comptaient 123 détenteurs institutionnels, suivis du Canada avec 43. Pendant ce temps, le Royaume-Uni occupait les quatrième et cinquième places avec respectivement 22 et 15 entreprises.

Les rachats d’actions augmentent alors que la détention institutionnelle de Bitcoin ralentit mais se stabilise

Au-delà des nouveaux achats de Bitcoin, les entreprises se sont également tournées vers les rachats d’actions en octobre. Metaplanet a annoncé son intention de racheter jusqu’à 150 millions d’actions ordinaires en utilisant une ligne de crédit de 500 millions de dollars. Sequans Communications a lancé un programme de rachat de 1,57 million d’ADS, ajoutant une nouvelle dimension à l’activité financière des entreprises liées aux cryptomonnaies.

Le comportement de détention à long terme reste solide dans le secteur institutionnel. Fidelity Digital Assets a noté que de plus en plus d’entreprises deviennent des détenteurs illiquides, contribuant à une part croissante de Bitcoin verrouillée pour de longues périodes. L’entreprise a estimé que sur les 19,8 millions de BTC en circulation à la fin du deuxième trimestre 2025, environ 8,3 millions—soit environ 42 %—deviendraient illiquides d’ici 2032.

À mi-année, plusieurs facteurs clés définissaient le marché des trésoreries institutionnelles :

• Les entreprises ajoutaient du Bitcoin à un rythme plus lent mais régulier.
• De nouveaux entrants élargissaient la répartition des avoirs à travers les régions.
• Les programmes de rachat d’actions augmentaient l’activité parmi les entreprises publiques liées aux cryptomonnaies.
• Le comportement de détention à long terme augmentait l’offre illiquide.
• Les trésoreries institutionnelles continuaient de se diversifier vers les altcoins en plus du Bitcoin.

Les trésoreries en altcoins ont connu une croissance notable, menées par des entreprises accumulant de l’Ether et du Solana. Fin octobre, le Bitcoin représentait environ 82 % des avoirs institutionnels totaux en cryptomonnaies, contre 94 % en avril. ETH est passé à 15 % contre 2,5 %, tandis que SOL se situait entre 2 % et 3 %.

Bitmine domine les avoirs en ETH tandis que les entreprises se tournent vers le rendement on-chain

Bitmine reste le plus grand détenteur institutionnel d’ETH, avec 3 505 723 ETH—soit près de 3 % de l’offre totale d’Ether. Plusieurs autres organisations détiennent également des positions importantes. SharpLink Gaming détient 859 400 ETH, se plaçant en deuxième position. The Ether Machine, Ethereum Foundation, Bit Digital, Coinbase, Mantle, Golem Foundation, ETHZilla Corporation et BTCS complètent le top 10 des détenteurs.

SharpLink Gaming a franchi une étape notable en octobre en transférant pour 200 millions de dollars d’ETH de sa trésorerie vers le réseau Linea de Consensys afin de rechercher des rendements on-chain plus élevés. Cette activité reflète une tendance croissante parmi les entreprises gérant des trésoreries en altcoins.

Les actifs proof-of-stake comme ETH et SOL offrent aux entreprises un avantage supplémentaire—la possibilité de gagner des récompenses de staking sans vendre leurs avoirs. De nombreuses entreprises considèrent cela comme une source de revenus stable qui s’intègre dans une planification de trésorerie plus large.

La participation institutionnelle aux actifs numériques continue de s’étendre alors que les premiers leaders laissent place à une structure plus large et plus distribuée. Les tendances d’accumulation suggèrent que l’exposition aux cryptomonnaies n’est plus confinée à quelques acteurs dominants, les altcoins occupant une part croissante des portefeuilles institutionnels à long terme. Au cours des prochains mois, il est attendu que davantage d’entreprises suivent ce modèle à mesure que les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies mûrissent et se diversifient.