Morgan Stanley prévoit l'automne pour Bitcoin

Morgan Stanley met en garde contre un possible tournant sur le marché des cryptomonnaies. Dans une analyse récente, la banque évoque une fin de cycle pour Bitcoin et recommande aux investisseurs de prendre leurs bénéfices. Dans un contexte de volatilité persistante, ce signal émis par une grande institution invite à la prudence.

Signaux techniques d’un ralentissement

Dans un épisode récent du podcast Crypto Goes Mainstream, Denny Galindo, stratège chez Morgan Stanley Wealth Management, a présenté une lecture cyclique du marché du bitcoin qui mérite toute l’attention des investisseurs, alors que son prix peine à rebondir malgré la fin du shutdown américain.

Selon lui, BTC serait actuellement dans une phase analogue à « l’automne » dans un cycle agricole. « Nous sommes actuellement dans la saison automnale. L’automne est la saison des récoltes. Il est donc temps de prendre vos profits », a-t-il déclaré.

Cette approche repose sur une observation historique du comportement du bitcoin, que Galindo résume ainsi : « trois ans de hausse, suivis d’une année de baisse ». Le message sous-jacent est clair : ceux qui ont accumulé des positions pendant les périodes de baisse devraient envisager de réaliser leurs profits avant un éventuel repli.

Morgan Stanley adopte ici une vision structurée et macroéconomique du marché crypto, l’intégrant dans une logique d’analyse cyclique comparable à celle utilisée pour d’autres classes d’actifs. Cette position ne se base pas uniquement sur une impression de marché mais sur une grille de lecture précise. Voici les principaux points mis en avant par la banque d’investissement :

• Un cycle de quatre ans identifié : Galindo décrit une séquence régulière de trois années haussières suivies d’une année de correction, en cohérence avec l’historique des prix du BTC ;

• Le bon moment pour sécuriser ses gains : l’analogie de la « saison des récoltes » marque, selon lui, une période stratégique pour sortir partiellement ou totalement du marché ;

• Une lecture alignée avec les cycles de marché classiques : cette vision rapproche bitcoin des matières premières ou d’autres actifs soumis à des logiques saisonnières ;

• Le signal d’une maturation du marché : le fait que Morgan Stanley exprime publiquement ce modèle reflète une normalisation de l’approche crypto au sein des grandes institutions financières.

Cette reconnaissance du BTC comme un actif structuré et cyclique marque un tournant. Elle permet également d’interpréter les mouvements de prix non plus comme des événements aléatoires mais comme des séquences intégrées dans une dynamique plus large, potentiellement utile pour les investisseurs de long terme.

Le ralentissement de la liquidité crypto

Au-delà de l’analyse cyclique de Morgan Stanley, plusieurs indicateurs techniques récents semblent accréditer l’idée d’un ralentissement du marché. Le 5 novembre, le bitcoin est passé sous sa moyenne mobile à 365 jours, un niveau scruté de près par les analystes.

« Cette rupture est un signal baissier fort », a commenté Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant. Cette cassure technique est souvent interprétée comme une transition vers une dynamique de marché négative, et elle a conduit certains analystes, comme Andri Fauzan Adziima de la plateforme Bitrue, à déclarer que cette baisse marque officiellement « l’entrée dans un marché baissier technique ».

Parallèlement à ces signaux graphiques, la liquidité du marché crypto montre des signes clairs de stagnation. Selon une analyse récente publiée par le market maker Wintermute, les trois principales sources de liquidité, les stablecoins, les crypto ETFs et les trésoreries d’actifs (DAT), ont cessé d’alimenter le marché en flux nets positifs.

Ce plafond sur les apports de liquidité constitue une contrainte majeure, d’autant plus problématique dans un contexte où la dynamique haussière du marché reposait largement sur ces moteurs. Le ralentissement observé aujourd’hui pourrait donc réduire la marge de manœuvre du marché et augmenter les risques d’une correction prolongée.

Face à ces dynamiques convergentes, les investisseurs doivent désormais composer avec un environnement moins favorable. Si la prise de bénéfices évoquée par Morgan Stanley s’inscrit dans une lecture cyclique du marché, ces données complémentaires renforcent la nécessité d’une gestion active des risques. À court terme, le marché semble trop fragile pour repartir fortement à la hausse, surtout après le chaos semé par les tarifs de Trump.