Le président de la SEC, Paul Atkins, dévoile un plan pour une « taxonomie des tokens » afin de redéfinir la régulation des crypto-monnaies

Le président de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, mène une initiative visant à créer une « taxonomie des tokens » qui cherche à distinguer quelles cryptomonnaies seraient considérées comme des valeurs mobilières, alors que l'agence poursuit une nouvelle approche pour réglementer les actifs numériques. 

Dans un discours préparé mercredi lors de la conférence Fintech de la Federal Reserve Bank of Philadelphia, Atkins a exposé ses plans pour cette taxonomie, qui, selon lui, sera fondée sur le Howey Test.

Le Howey Test est basé sur une affaire de la Cour suprême des États-Unis de 1946, fréquemment citée par la SEC pour déterminer si un actif est qualifié de contrat d'investissement et, par conséquent, de valeur mobilière. 

« Dans les mois à venir, je prévois que la Commission envisagera d'établir une taxonomie des tokens ancrée dans l'analyse des contrats d'investissement Howey, reconnaissant qu'il existe des principes limitatifs à nos lois et règlements », a déclaré Atkins.

Les cryptomonnaies peuvent faire partie d'un contrat d'investissement, mais cela ne signifie pas qu'elles le resteront indéfiniment, a ajouté Atkins par la suite. 

« Les réseaux mûrissent », a déclaré Atkins. « Le code est livré. Le contrôle se disperse. Le rôle de l'émetteur diminue ou disparaît. À un certain moment, les acheteurs ne comptent plus sur les efforts de gestion essentiels de l'émetteur, et la plupart des tokens se négocient désormais sans aucune attente raisonnable qu'une équipe particulière soit encore aux commandes. »

« Ce n'est pas une promesse de laxisme dans l'application de la loi »

Sous l'administration Trump au cours de l'année écoulée, la SEC a adopté une approche nettement différente envers la crypto par rapport à l'administration Biden. Sous l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, l'agence a adopté une approche prudente envers la crypto et a intenté plusieurs actions contre de grandes entreprises du secteur, affirmant que la plupart des cryptomonnaies étaient des valeurs mobilières, tout en étant critiquée pour sa méthode de régulation par l'application de la loi.

Depuis, la SEC a abandonné plusieurs enquêtes sur la crypto et a organisé des tables rondes sur la crypto dirigées par la commissaire Hester Peirce. Avec Atkins désormais à la tête de l'agence, celle-ci a lancé le « Project Crypto » pour mettre à jour les règles de la SEC concernant les actifs numériques. 

Atkins a également pris une position ferme mercredi sur les parties de l'industrie des actifs numériques qui relèveraient de la compétence de la SEC. Il a réitéré la position de l'agence selon laquelle les valeurs mobilières tokenisées, telles que les actions converties en tokens sur une blockchain, seraient toujours considérées comme des valeurs mobilières. 

Atkins a également affirmé que l'agence et d'autres régulateurs continueraient à poursuivre les fraudes. 

« Maintenant, permettez-moi d'être clair sur ce que ce cadre n'est pas. Ce n'est pas une promesse de laxisme dans l'application de la loi à la SEC », a déclaré Atkins. « La fraude reste de la fraude. »

Par le passé, Atkins a également évoqué les « super-apps » qui, selon lui, permettraient la négociation et la conservation de plusieurs actifs sous une seule licence réglementaire. Mercredi, Atkins a indiqué avoir demandé au personnel de travailler sur ce sujet. 

« J'ai demandé au personnel de la Commission de préparer des recommandations à soumettre à la Commission afin de permettre aux tokens liés à un contrat d'investissement d'être négociés sur des plateformes non régulées par la SEC, qu'elles soient enregistrées auprès de la CFTC [Commodity Futures Trading Commission] ou dans le cadre d'un régime réglementaire d'État », a déclaré Atkins. 

Les exemptions seront également à l'ordre du jour de l'agence. 

« J'espère que la Commission envisagera également un ensemble d'exemptions pour créer un régime d'offre sur mesure pour les crypto-actifs qui font partie ou sont soumis à un contrat d'investissement », a déclaré Atkins.

Projet de loi sur la structure du marché

Pendant ce temps, les législateurs avancent sur une législation visant à réglementer l'industrie crypto. Il existe plusieurs versions d'un projet de loi pour réglementer le secteur dans son ensemble. La Chambre a adopté sa version cet été et le Sénat en compte désormais deux versions, la plus récente ayant été publiée lundi par le Senate Agriculture Committee, qui inclut une série de questions non résolues.  

Alors que la SEC avance en l'absence de projet de loi, Atkins a déclaré que le travail de l'agence vise à compléter les efforts des législateurs. 

« Ce que j'envisage est en accord avec la législation actuellement examinée par le Congrès et vise à compléter, et non à remplacer, le travail essentiel du Congrès », a déclaré Atkins. « La commissaire Peirce et moi-même avons fait de notre soutien aux efforts du Congrès une priorité, et nous continuerons à le faire. »