Auteur : Maria Clara Cobo
Traduction : Luffy, Foresight News
Logo Bitcoin devant une plateforme d’échange de cryptomonnaies à Buenos Aires
À l’approche des élections de mi-mandat, le président argentin Javier Milei a renforcé le contrôle des changes pour soutenir le peso, tandis que des citoyens comme Ruben López se tournent vers les cryptomonnaies pour protéger leurs économies.
Une nouvelle stratégie a vu le jour : exploiter les écarts entre le taux de change officiel du peso et celui du marché parallèle en utilisant des stablecoins indexés sur le dollar à 1:1. Actuellement, la valeur du peso au taux officiel est environ 7 % plus élevée que sur le marché parallèle. Selon des courtiers en cryptomonnaies, le processus est le suivant : acheter d’abord des dollars, les convertir immédiatement en stablecoins, puis échanger ces stablecoins contre des pesos au taux du marché parallèle, moins cher. Cette opération d’arbitrage, appelée « rulo », permet de réaliser rapidement jusqu’à 4 % de profit par transaction.
Le 17 octobre, Milei lors d’un rassemblement électoral à Buenos Aires
« Je fais cette opération tous les jours », déclare López, courtier en bourse à Buenos Aires, qui utilise les cryptomonnaies pour se prémunir contre l’inflation.
Cette utilisation des cryptomonnaies reflète un changement dans la manière dont les Argentins font face à une nouvelle vague de turbulences économiques. Avant les élections du 26 octobre, l’Argentine épuise ses réserves de dollars pour soutenir le peso et empêcher le taux de change de dépasser la fourchette de négociation. Même avec un important soutien américain, les investisseurs s’attendent à une nouvelle dévaluation du peso après les élections.
La banque centrale argentine a récemment introduit une nouvelle réglementation interdisant aux citoyens de revendre des dollars dans les 90 jours, afin de freiner les opérations d’arbitrage rapides, ce qui a presque immédiatement donné naissance au modèle « rulo ». Le 9 octobre, la plateforme d’échange Ripio a indiqué que « le volume des transactions de stablecoins contre des pesos a bondi de 40 % en une semaine », car « les utilisateurs profitent des fluctuations de change et des opportunités du marché ».
Pour certains Argentins, ces opérations sont devenues indispensables. Après tout, le pays a connu trois défauts de paiement au cours de ce siècle. Lors de son élection en 2023, Milei avait promis de mettre fin à ces difficultés financières. Il a effectivement obtenu certains résultats, comme la réduction du taux d’inflation annuel de près de 300 % à environ 30 % ; mais le peso a tout de même fortement chuté, en partie à cause de la politique de dévaluation menée par Milei à son arrivée, et en partie à cause des inquiétudes croissantes des investisseurs à l’approche des élections.
Le taux de change du peso approche la limite supérieure de la fourchette de négociation
Le phénomène d’arbitrage « rulo » montre que le rôle des cryptomonnaies en Argentine a changé : d’une nouveauté que même Milei avait essayé par curiosité, elles sont devenues un outil financier pour protéger l’épargne. Aux États-Unis, les cryptomonnaies sont souvent utilisées à des fins spéculatives ; mais en Amérique latine, elles sont devenues un choix pour rechercher la stabilité. En Argentine, au Venezuela, en Bolivie et ailleurs, la technologie crypto aide les gens à échapper à la triple pression de la « volatilité de la monnaie locale, de l’hyperinflation et des contrôles stricts des changes ».
« Nous offrons aux utilisateurs la possibilité d’acheter des cryptomonnaies avec des pesos ou des dollars, puis de les revendre pour réaliser un profit — c’est notre activité quotidienne », explique Manuel Beaudroit, PDG de la plateforme d’échange locale Belo. « Il est évident que l’écart de change peut générer des profits considérables. » Il précise que, ces dernières semaines, les traders pouvaient gagner 3 % à 4 % par transaction, mais il rappelle aussi que « ce niveau de rendement est très rare ».
Service d’échange de cryptomonnaies devant un magasin à La Paz, Bolivie
D’autres plateformes connaissent des situations similaires. Une autre plateforme locale, Lemon Cash, a indiqué que le 1er octobre, jour de l’entrée en vigueur de la nouvelle règle de la banque centrale argentine interdisant la revente de dollars pendant 90 jours, son volume total de transactions en cryptomonnaies (achats, ventes, échanges) a augmenté de 50 % par rapport à la moyenne.
« Les stablecoins sont sans aucun doute un outil pour obtenir des dollars moins chers », souligne Julián Colombo, responsable de Bitso pour l’Argentine. « Les cryptomonnaies restent dans une zone grise réglementaire, le gouvernement n’ayant pas encore précisé comment contrôler les stablecoins ou limiter leur liquidité, ce qui a permis l’essor de l’arbitrage ‘rulo’. »
Cependant, la croissance des transactions en stablecoins n’est pas due uniquement à l’arbitrage. Alors que le gouvernement Milei fait face à des élections cruciales et que l’économie est à nouveau sous pression, de nombreux Argentins utilisent également les cryptomonnaies comme un outil de couverture contre une possible nouvelle dévaluation du peso.
« L’inflation et l’incertitude politique nous rendent plus prudents, donc je n’ai aucune épargne ou investissement en pesos, je n’utilise le peso que pour les dépenses quotidiennes », explique Nicole Connor, responsable de l’‘Alliance des Femmes de la Cryptomonnaie’ en Argentine. « Toutes mes économies sont placées dans les cryptomonnaies et les stablecoins, et j’essaie d’en tirer des revenus. »
Panneau de taux de change dans un magasin à Buenos Aires
Cela dit, les opérations en cryptomonnaies ne sont pas sans risque. En Argentine, les transactions boursières sont exonérées d’impôts, mais les profits issus des transactions en cryptomonnaies sont soumis à une taxe pouvant aller jusqu’à 15 % ; de plus, les transactions fréquentes peuvent attirer l’attention des banques, qui exigent souvent des justificatifs de provenance des fonds pour les utilisateurs effectuant des virements importants et répétés.
Cependant, les analystes estiment qu’avec la persistance des difficultés économiques, la dépendance de l’Argentine aux stablecoins pourrait s’accentuer ; dans toute l’Amérique latine, de plus en plus de personnes utilisent ces outils pour protéger leurs actifs face à l’instabilité financière et aux chocs électoraux.
« Les stablecoins seront toujours là », affirme López, courtier en bourse. « Le dollar occupe une place importante dans la société et la vie quotidienne argentines, car il est notre refuge contre les risques liés à la monnaie locale. »
