Dans un geste mêlant bon sens et instinct de survie, la Bank of England accorde un répit bienvenu aux plateformes d’échange crypto en réduisant drastiquement les limites de détention de stablecoins.
Il s’agit d’un virage assez marqué pour éviter que l’écosystème crypto britannique ne s’exile vers des contrées plus accueillantes à l’étranger.
Réserves de stablecoins
Des experts du secteur ont expliqué que les régulateurs avaient initialement tenté d’imposer des plafonds stricts sur les avoirs en stablecoins afin de protéger les banques contre des retraits massifs de dépôts et de préserver la stabilité du système financier.
La Bank of England avait fixé une limite d’environ un million de dollars pour les réserves de stablecoins détenues par les entreprises.
Un chiffre sympathique, mais les plateformes d’échange crypto ont besoin de réserves colossales de stablecoins pour assurer le bon fonctionnement de leurs opérations quotidiennes.
Cette limite d’un million de dollars aurait étouffé l’ensemble de leur activité. Mauvaise idée.
Voici donc l’exemption. La Bank of England a finalement agité sa baguette magique, accordant des dérogations spéciales aux entreprises crypto dont la survie dépend de la détention de montagnes de stablecoins.
Leur logique ? Traiter la singularité de la crypto comme telle, et non comme un simple nouveau venu du secteur financier.
Un trouble-fête ?
Le gouverneur Andrew Bailey a clairement indiqué que le Royaume-Uni souhaite rester dans la course.
Alors que les États-Unis et l’UE font preuve de souplesse avec leurs règles sur les stablecoins, des observateurs et acteurs du secteur avertissent qu’un régime trop strict au Royaume-Uni risquerait de pousser les entreprises à s’installer ailleurs.
Bailey, qui avait autrefois déclaré qu’il était erroné de s’opposer aux stablecoins par principe, est désormais le principal défenseur des crypto-actifs à la banque.
Il considère désormais les stablecoins comme de puissants vecteurs d’innovation capables de bouleverser les systèmes de paiement mondiaux et de s’intégrer aux banques traditionnelles sans perturber l’écosystème.
Les enjeux sont de taille, en effet. Les stablecoins ne sont pas de simples gadgets crypto : ils servent de carburant aux market makers et desks de trading, détenant d’immenses pools de liquidité.
Restreindre l’accès à ces actifs pourrait faire exploser le risque de contrepartie, tel un rebondissement inattendu dans un thriller. Gérer ces risques exige de la finesse, non des interdictions brutales.
Esprit du temps crypto
En plus des exemptions, la Bank of England prévoit d’intégrer les stablecoins dans son Digital Securities Sandbox pour des essais en tant qu’actifs de règlement.
Cette stratégie astucieuse de sandbox permet à la banque d’observer la crypto dans son environnement naturel, afin d’orienter ses futures politiques monétaires grâce à des observations de première main.
En résumé, le revirement de la Bank of England est un exercice d’équilibre logique, un clin d’œil à l’innovation enveloppé dans des filets de sécurité prudents.
Le Royaume-Uni embrasse l’esprit du temps crypto tout en s’efforçant de préserver la stabilité de son système financier. C’est la voie à suivre.
Expert en cryptomonnaies et Web3, fondateur de Kriptoworld
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Fort de plusieurs années d’expérience dans la couverture du secteur blockchain, András propose des analyses pointues sur la DeFi, la tokenisation, les altcoins et la régulation crypto qui façonne l’économie numérique.
