Le dernier repli de Bitcoin, environ 12 % en dessous de son sommet historique de 124 000 $, a suscité un débat sur la question de savoir s'il s'agit d'une correction naturelle ou d'un avertissement précoce de risques plus profonds.
Cependant, les données montrent que cette baisse reflète un marché en maturation où les corrections réinitialisent l'effet de levier, sans détruire l'élan.
Refroidissement naturel ou tir de semonce
La baisse est plus importante que les replis immédiats observés après les sommets historiques lors des cycles précédents, mais elle reste modérée comparée aux corrections de 70 % à 80 % qui ont historiquement marqué les marchés baissiers. Selon CryptoQuant, au lieu d’indiquer une faiblesse structurelle, ce mouvement s’inscrit dans un schéma de retracement contrôlé au sein d’une phase d’expansion continue.
Depuis le début de 2024, Bitcoin a enregistré une série d’augmentations franches après chaque sommet historique, ce qui signifie que la tendance générale reste haussière.
Dans le scénario actuel, les niveaux techniques indiquent que tant que le prix reste au-dessus de la zone de support de 109 000 $ à 110 000 $ et que la baisse ne dépasse pas environ 15 %, le scénario de base privilégie une consolidation et un éventuel nouveau test de la fourchette de 118 000 $ à 122 000 $.
Les données sur les produits dérivés soutiennent également cette vision, montrant que l’intérêt ouvert commence à se reconstituer après une brève contraction, tandis que les taux de financement restent dans des limites normales. CryptoQuant a constaté que ces conditions précèdent généralement un regain de dynamisme plutôt qu’une capitulation généralisée.
Contrairement à la frénésie des particuliers en 2017 ou à la flambée explosive suivie d’un krach en 2021, CryptoQuant affirme que le cycle actuel de Bitcoin semble plus équilibré. La demande institutionnelle et les flux entrants dans les ETF spot apportent un élan haussier constant, tandis que l’activité sur les produits dérivés introduit des corrections périodiques de 10 % à 20 %.
« La principale conclusion est que le marché pourrait connaître une série de replis modérés de 10 % à 20 % plutôt qu’un seul krach capitulant. »
Le prochain sommet n’arrivera pas avant 2026
CryptoPotato a récemment rapporté que plusieurs forces macroéconomiques sont en train de remodeler le cycle quadriennal autrefois fiable de Bitcoin. Les analystes prévoient désormais que le prochain sommet majeur arrivera en 2026, au lieu de la fenêtre habituelle de 2024-2025. Historiquement, les événements de halving de Bitcoin ont rythmé les hausses du marché, mais la hausse des taux d’intérêt américains et la maturité de la dette d’entreprise modifient ce calendrier.
Le fondateur de Global Macro Investor, Raoul Pal, a déclaré que les obligations d’entreprise suivent souvent des maturités de 4 à 5,4 ans, ce qui influence progressivement les ralentissements économiques et prolonge le cycle économique. Des coûts d’emprunt plus élevés exercent une pression sur les consommateurs tandis que Wall Street bénéficie de rendements obligataires élevés, créant un environnement où la liquidité institutionnelle l’emporte sur la participation des particuliers.
Cela signifie que l’évolution du prix de Bitcoin est de plus en plus liée à la politique monétaire et aux flux de capitaux mondiaux plutôt qu’à un simple choc d’offre lié au halving. Une telle combinaison de cycles d’endettement plus longs, de politiques de taux restrictives et d’achats institutionnels soutenus pourrait retarder d’au moins un an le prochain sommet euphorique.
