TeraWulf, soutenu par Google, cherche à obtenir 3 milliards de dollars de dette alors que les mineurs se tournent vers l’IA

TeraWulf prévoit de lever environ 3 milliards de dollars de dette afin d’augmenter la capacité de ses centres de données dédiés à l’IA. L’opération est menée par Morgan Stanley, selon le directeur financier Patrick Fleury dans un rapport cité par Bloomberg.

La structure inclut Google comme garantie de financement.

La transaction pourrait arriver sur les marchés des obligations à haut rendement ou des prêts à effet de levier dès octobre, sous réserve des conditions.

Une garantie de Google peut influencer les notations de crédit car elle soutient le remboursement si une contrepartie fait défaut. Les détails finaux restent en négociation, selon le même rapport.

Ce financement s’inscrit dans un mouvement plus large de transition du minage de bitcoin vers l’informatique haute performance. Les grands mineurs contrôlent déjà la capacité énergétique et les sites, ce qui réduit les délais pour le déploiement de colocation IA.

Accord de colocation Fluidstack avec Google et TeraWulf

En août, TeraWulf a signé des accords de colocation de 10 ans avec Fluidstack sur son campus Lake Mariner à New York.

Les contrats représentent environ 3,7 milliards de dollars de revenus sur la durée initiale, avec des options pouvant augmenter la valeur. TeraWulf indique que le contrat couvre plus de 200 MW de charge informatique critique pour les charges de travail IA.

Google a accepté de garantir une grande partie des obligations de Fluidstack liées au déploiement. Les mises à jour publiques depuis lors montrent que le soutien combiné de Google à travers les accords TeraWulf approche les 3,2 milliards de dollars et une participation au capital qui a atteint environ 14% après l’exercice ultérieur de bons de souscription.

La « colocation » signifie que le client place ses serveurs dans un centre de données tiers qui fournit l’électricité, le refroidissement et la connectivité.

Ici, TeraWulf fournit les installations et l’énergie tandis que Fluidstack apporte les racks IA et l’exploitation. La garantie de Google contribue à réduire le risque de financement pour des expansions pluriannuelles.

Cipher Mining reproduit la structure Google et Fluidstack

Cipher Mining a annoncé un accord similaire de 10 ans avec Fluidstack. La phase initiale couvre 168 MW sur le site de Barber Lake, avec des options qui pourraient faire grimper les revenus bien au-delà du montant de base. Cipher conserve la propriété du projet.

Dans le cadre de l’accord, Google garantira 1,4 milliard de dollars des obligations de Fluidstack. En échange, Google reçoit des bons de souscription équivalant à environ 5,4% du capital de Cipher.

Les déclarations de l’entreprise et la couverture médiatique confirment à la fois la garantie et la taille de la participation.

Ces accords illustrent un schéma reproductible : Google comme garant, Fluidstack comme locataire IA, et les mineurs de bitcoin comme opérateurs de centres de données disposant de terrains et d’énergie. Cette structure soutient la capacité IA tandis que les mineurs se diversifient au-delà du minage de BTC.

Évolution du cours de l’action TeraWulf (WULF) et détails de calendrier

Les actions TeraWulf (WULF) ont bondi après l’annonce en août du contrat Fluidstack et du soutien de Google. Les rapports font état d’une hausse journalière d’environ 43%, parallèlement aux révélations sur les revenus et la capacité.

Le 25 septembre 2025, WULF a atteint un plus haut en séance proche de 11,72 $ avant de clôturer autour de 10,97 $ lors des échanges après la séance.

Les pages de cotation montrent une fourchette journalière entre 10,43 $ et 11,78 $. La performance depuis le début de l’année reste supérieure à celle du début 2025.

Le financement en cours avec Morgan Stanley est distinct des contrats de colocation et dépendra des conditions de marché et de la documentation.

TeraWulf n’a pas publié de conditions détaillées au-delà des précédents communiqués de presse et des commentaires rapportés.