Données PPI des États-Unis : l'inflation ralentit, mais les marchés réagissent peu

Des observateurs fédéraux viennent de publier les dernières données américaines sur l’indice des prix à la production (PPI), révélant une inflation plus optimiste que prévu. Cela alimente davantage la pression en faveur d’une baisse des taux d’intérêt, mais les réactions du marché crypto restent limitées.

Farzam Ehsani, cofondateur et PDG de VALR, a fourni en exclusivité quelques commentaires et analyses à BeInCrypto. Il a fait ces remarques peu avant la publication du rapport.

Nouvelles données PPI des États-Unis

Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publie des rapports sur l’indice des prix à la consommation (CPI) américain tous les quelques mois, déterminant l’inflation et influençant fortement les marchés crypto. Cependant, il évalue également l’inflation sous un autre angle, en collectant des données auprès des producteurs.

Les dernières données PPI sont sorties aujourd’hui et affichent de meilleurs résultats qu’attendu. Ehsani a souligné l’importance de ce rapport, affirmant qu’il s’agit de l’un des plus grands facteurs macroéconomiques susceptibles d’impacter les marchés crypto :

« Pour l’instant, les traders restent sur le qui-vive avec la publication imminente des données CPI [et] PPI, ainsi que la décision sur les taux et l’orientation de la politique de la Fed en septembre qui se profilent. Si la dynamique ‘sell the news’ domine autour des baisses de taux, BTC pourrait connaître une nouvelle forte secousse avant que la conviction du marché ne revienne de manière décisive », a-t-il déclaré.

Ces données PPI ont montré une augmentation de 2,6 % par rapport à l’année dernière, ce qui est nettement meilleur que les 3,3 % attendus. Les prix à la production ont même baissé de 0,1 %, alors que les marchés anticipaient une hausse. En d’autres termes, ces indicateurs économiques importants suggèrent que l’inflation est bien inférieure aux attentes.

Ce rapport pourrait indiquer que les producteurs américains de matières premières absorbent le coût des tarifs imposés par Trump, qui ont semé le chaos sur les marchés crypto. De plus, la hausse de l’inflation est l’une des principales raisons pour lesquelles la Réserve fédérale pourrait ne pas baisser les taux d’intérêt.

Si ces chiffres sont exacts, ces données PPI et la révision des chiffres de l’emploi d’hier renforcent l’argument en faveur d’une baisse des taux.

Pourquoi les marchés ne réagissent-ils pas ?

Cependant, jusqu’à présent, les données PPI n’ont pas eu d’impact majeur sur les marchés crypto ou TradFi. Théoriquement, ces données devraient être assez haussières, mais la réaction semble limitée. Ehsani a avancé une explication à ce phénomène :

« Le manque de dynamisme de Bitcoin est une réponse naturelle à un contexte macroéconomique complexe. Les investisseurs couvrent leurs positions avant la très attendue baisse des taux de la Fed en septembre… Le manque d’enthousiasme du marché révèle un changement de sentiment généralisé, où même un assouplissement de la politique macroéconomique est accueilli avec plus de prudence que de conviction renouvelée », a-t-il affirmé.

Cette prudence est facilement observable dans d’autres données, car d’autres facteurs soutenant une baisse des taux n’ont pas non plus fait bouger les marchés. Dans cet environnement chaotique, il faudra peut-être plus d’un rapport positif sur l’inflation pour apaiser les craintes baissières. De plus, un autre facteur très différent pourrait également y contribuer.

Après un rapport sur l’emploi désastreux en août, le président Trump a limogé Erika McEntarfer, commissaire du BLS. Cette décision sans précédent a réduit la confiance du marché dans les conclusions du Bureau, ce qui pourrait être pertinent pour ces données PPI.

Concrètement, indépendamment de leur qualité, certains investisseurs pourraient estimer que ces statistiques sur l’inflation sont tout simplement inexactes.

Tout cela pour dire qu’il y a actuellement de nombreux facteurs importants en jeu. La prochaine réunion du FOMC aura lieu dans moins d’une semaine, et le marché crypto réagira probablement si Powell met à exécution son intention déclarée de baisser les taux d’intérêt.

Pour l’instant, cependant, cette donnée économique ne semble pas suffisante à elle seule pour faire bouger les marchés.