La pression croissante sur le dollar américain a déclenché une puissante envolée des métaux précieux, l’or franchissant des niveaux historiques tandis que l’argent et le platine profitent également de cette vague.
Les investisseurs se tournent vers les actifs tangibles comme bouclier contre l’incertitude politique, la confiance déclinante dans les bons du Trésor et une économie mondiale en mutation rapide.
Pourquoi le dollar perd du terrain
La devise américaine a glissé à son niveau le plus faible depuis plusieurs semaines, tirée vers le bas par des chiffres de l’emploi décevants et la montée des paris sur une baisse agressive des taux par la Federal Reserve dans les mois à venir. Depuis janvier, l’indice du dollar a chuté de plus de 10 %, une baisse qui coïncide avec le retour de Donald Trump à la Maison Blanche et des inquiétudes croissantes concernant l’impact des politiques tarifaires.
Les marchés anticipent désormais avec une forte probabilité que la Fed intervienne non pas une, mais trois fois avant la fin de l’année, un changement radical par rapport aux attentes d’il y a seulement quelques semaines. Cette perspective a poussé les investisseurs à liquider leurs avoirs en dollars et à se tourner vers des alternatives.
L’or mène la danse
Le principal bénéficiaire a été l’or, qui a dépassé les 3 650 $ l’once cette semaine, un record en dollars mais aussi dans d’autres grandes devises comme l’euro et la livre sterling. Les analystes estiment que cette envolée reflète à la fois une demande de valeur refuge et une réévaluation de la crédibilité monétaire. « L’assouplissement budgétaire et une masse monétaire record poussent les gens vers des réserves de valeur tangibles », a déclaré Nicky Shiels de MKS Pamp.
L’argent et le platine rejoignent le mouvement
L’envolée de l’or n’est qu’une partie de l’histoire. L’argent a grimpé de plus de 35 % cette année, atteignant récemment 41,34 $ l’once, tandis que le platine a gagné près de 50 %, s’échangeant au-dessus de 1 400 $. La demande industrielle alimente également la hausse, élargissant le rallye au-delà des achats traditionnels de valeur refuge.
Les banques centrales accumulent discrètement
Les réserves nationales jouent également un rôle décisif. La Banque populaire de Chine a enregistré son dixième mois consécutif d’achats d’or, portant son stock officiel à plus de 2 300 tonnes. Selon les analystes, cette accumulation régulière montre que les banques centrales elles-mêmes se couvrent contre le risque dollar et diversifient leurs réserves en or à une échelle inédite depuis des années.
Et après ?
Les économistes s’attendent à ce que la demande étrangère pour la dette américaine continue de diminuer, une partie de ce capital se dirigeant plutôt vers l’or. La récente décision de Trump de lever les droits de douane sur l’or a également supprimé des obstacles sur le marché, ouvrant la voie à de nouveaux flux entrants. Avec la publication imminente des chiffres de l’inflation et la Fed sur le point de donner de nouvelles orientations, les traders préviennent que le rallye ne devrait pas s’essouffler de sitôt.
