Comment les enregistrements des contrats à terme crypto de CME reflètent la demande plus large pour les altcoins

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Alors que le marché crypto (et sa base d’investisseurs) continue d’évoluer, la demande récente pour les produits dérivés nous aide à définir certaines tendances plus larges du secteur.

Avec la gamme de produits dérivés crypto de CME Group qui bat des records ces derniers temps, j’ai pensé qu’il valait la peine de faire le point avec Giovanni Vicioso, responsable des produits crypto de l’entreprise.

Vous savez déjà que l’adoption institutionnelle croissante et un environnement réglementaire plus clair ont alimenté une activité de trading plus intense cette année. Les investisseurs peuvent utiliser les produits dérivés (plutôt que le trading au comptant, par exemple) pour tenter d’amplifier les rendements et/ou de couvrir les risques.

Quelques statistiques que Vicioso a soulignées :

• Le volume quotidien moyen depuis le début de l’année pour l’ensemble de la gamme de produits dérivés crypto est de 230 000 contrats — en hausse de 158 % sur un an.
• L’intérêt ouvert moyen depuis le début de l’année (le nombre de contrats détenus par les participants au marché à la fin de la journée de trading) : 243 000 contrats — en hausse de 80 % sur un an.
• La gamme de contrats à terme crypto a, pour la première fois, atteint 30 milliards de dollars tant en volume notionnel négocié qu’en intérêt ouvert — menés par BTC (16 milliards de dollars) et ETH (10,5 milliards de dollars).
• Les 985 grands détenteurs d’intérêts ouverts (LOIHs) pour les contrats à terme crypto au 11 août ont établi un nouveau record.

La dernière mesure est essentielle pour évaluer l’intérêt institutionnel, car les LOIHs détiennent au moins 25 contrats ouverts.

Avec ces statistiques générales en tête, nous pouvons cibler la demande pour des produits spécifiques et ce que cela signifie — en commençant par un regain d’enthousiasme pour le deuxième plus grand actif crypto.

Les LOIHs sur les contrats à terme ETH de CME Group ont atteint un record de 118 durant la semaine du 19 août — signalant « un renforcement de l’écosystème professionnel autour d’ether », a déclaré Vicioso.

Le complexe des micro contrats à terme ether de l’entreprise a atteint un sommet historique d’environ 490 000 contrats le 22 août. Depuis le début de l’année, les volumes des micro contrats à terme ETH ont à peu près quadruplé sur une base annuelle.

« En ce qui concerne les tendances générales autour de cette hausse… l’augmentation de l’activité sur le réseau, l’accumulation d’ether par les trésoreries d’entreprise et les évolutions réglementaires positives ont contribué à un rallye généralisé autour d’ether et des produits dérivés basés sur ether », a noté Vicioso.

Dans une mise à jour lundi, BitMine Immersion a indiqué détenir environ 1,7 million d’ETH (valant aujourd’hui environ 7,5 milliards de dollars). Cette trésorerie crypto est la plus importante axée sur ether et la deuxième en taille après le stock de bitcoin de Strategy, d’une valeur d’environ 71 milliards de dollars.

BitMine a déclaré lundi avoir ajouté 190 500 tokens rien que la semaine précédente. Tom Lee de Fundstrat (également président de BitMine), a déclaré que l’entreprise devance ses pairs en matière de trésorerie crypto « tant par la rapidité d’augmentation de la valeur liquidative crypto par action que par la forte liquidité de négociation de notre action ».

D’autres choisissent d’obtenir une exposition à ETH via les ETFs spot américains. Les flux nets vers ces produits (depuis leur lancement en juillet 2024) ont atteint 13,7 milliards de dollars jeudi. Cela représente environ un quart des 54,3 milliards de dollars de flux nets enregistrés par les ETFs bitcoin américains — ce qui correspond à peu près au ratio des capitalisations boursières respectives de ces actifs.

Près de 9,5 milliards de dollars des flux nets vers les produits ETH proviennent de la période depuis le 1er juillet — dépassant les flux vers les ETFs bitcoin de 5,4 milliards de dollars sur la même période.

Nous avons également une mise à jour sur les nouveaux contrats à terme solana et XRP de CME Group — lancés respectivement en mars et mai. Ceux-ci ont suscité l’intérêt du secteur — en partie parce que les lancements de contrats à terme CME précèdent historiquement l’approbation par la SEC des ETFs spot correspondants.

Sans oublier que ces outils — tout comme les ETFs — contribuent à créer l’infrastructure nécessaire (et la crédibilité) pour que la finance traditionnelle (TradFi) puisse s’intéresser à ces altcoins. Les prix de SOL et XRP ont augmenté respectivement de 35 % et 31 % au cours des trois derniers mois.

Les contrats à terme XRP ont dépassé 1 milliard de dollars d’intérêt ouvert en un peu plus de trois mois — plus rapidement que toute autre offre de contrats à terme crypto de CME, a noté Vicioso.

Environ cinq mois après le lancement des contrats à terme SOL, l’intérêt ouvert a atteint un record de 11 600 contrats le 26 août. Ce même jour, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme XRP a dépassé 8 000 contrats (également un sommet historique).