Près de 15 milliards de dollars d’options sur Bitcoin et Ethereum expirent aujourd’hui : à quoi les traders doivent-ils s’attendre ?

Les marchés crypto se préparent à une volatilité accrue ce vendredi, avec l’expiration aujourd’hui des options d’août. Il est à noter que les options expirant aujourd’hui concernent le mois entier, ce qui les rend significativement plus importantes que celles des dernières semaines.

L’expiration met en lumière un intérêt ouvert (OI) concentré autour de niveaux critiques, les analystes soulignant la division des traders quant à savoir si les résultats exceptionnels de Nvidia du mercredi 27 août auront un impact sur la volatilité des cryptomonnaies.

Expiration imminente des options Bitcoin et Ethereum avec 14,6 milliards de dollars en jeu

Selon les données de Deribit, des options Bitcoin et Ethereum d’une valeur de 14,6 milliards de dollars expireront aujourd’hui, comprenant les contrats du mois d’août.

Parmi celles-ci, les contrats Bitcoin représentent la majorité des options arrivant à expiration, avec une valeur notionnelle de 11,47 milliards de dollars. Plus précisément,

Ces options Bitcoin arrivant à expiration affichent un intérêt ouvert total de 102 598, soit la somme de tous les contrats d’options Put (vente) et Call (achat) ouverts.

Par ailleurs, ces contrats d’options présentent un ratio Put/Call (PCR) de 0,78, suggérant une perspective prudente mais optimiste sur le marché, les ordres d’achat dépassant les ordres de vente.

Bitcoin Expiring Options. Source:  Deribit

Comme l’indique le graphique ci-dessus, le niveau de douleur maximale (Max Pain) pour les options Bitcoin expirant aujourd’hui est de 115 000 dollars. À ce niveau, la plupart des détenteurs d’options Bitcoin subiront les plus grandes pertes financières.

Par ailleurs, des options Ethereum d’une valeur notionnelle de 3,137 milliards de dollars expireront aujourd’hui. Cela représente un intérêt ouvert total de 697 419, où les options call (achat) dominent.

Les données de Deribit montrent un PCR de 0,77, accentuant la domination des ordres d’achat sur les ordres de vente et suggérant que les traders d’options sont plutôt haussiers.

Le prix d’exercice ou niveau de douleur maximale pour les options Ethereum expirant aujourd’hui est de 3 800 dollars, niveau auquel la plupart des détenteurs subiront les plus grandes pertes financières.

Expiring Ethereum Options. Source:  Deribit

Les options expirant cette semaine sont significativement moins importantes que les 5 milliards de dollars observés la semaine dernière. La différence s’explique par le fait que les 14,6 milliards de dollars concernent le mois entier. En effet, aujourd’hui est le dernier vendredi d’août.

L’analyse de Deribit a montré que l’activité sur les options ETH penche vers un optimisme prudent, bien que les analystes aient relevé des signes de faiblesse par rapport à Bitcoin.

« ETH montre des flux équilibrés avec un potentiel haussier à 3 800 et 5 000 dollars », a noté la plateforme.

Cependant, ils s’interrogent sur le fait de savoir si l’expiration entraînera la cassure attendue par les traders, ou une inversion qui changerait le sentiment du marché.

Les résultats de Nvidia jettent une ombre sur les perspectives de volatilité du Bitcoin

Les analystes de Greeks.live ont noté que le sentiment des traders est partagé. Certains se réjouissent du maintien des positions put à 112 000 dollars, tandis que d’autres expriment des inquiétudes quant à la faiblesse relative d’Ethereum par rapport à Bitcoin.

Cependant, la discussion a été dominée par l’impact imminent des résultats de Nvidia, qui ont historiquement eu des répercussions sur les marchés plus larges.

« Le débat s’est concentré sur le fait que la volatilité implicite du BTC est trop faible avant les résultats de NVDA », a rapporté Greeks.live.

Ils soulignent la volatilité implicite (IV) de Nvidia à 100 % et un mouvement attendu de 7 %. La division provient de la question de savoir si Bitcoin suivra les actions, comme après les résultats de Nvidia en février 2024, ou si la crypto s’est suffisamment découplée pour rester résiliente.

Dans ce contexte, l’issue de l’expiration des options d’aujourd’hui pourrait s’avérer décisive. Malgré la prudence, illustrée par des ratios put/call proches de 1, le sentiment général semble être à l’optimisme chez les investisseurs.

Cependant, à l’approche de l’expiration des options aujourd’hui, la volatilité est attendue, les prix de Bitcoin et Ethereum devant probablement converger vers leurs niveaux de douleur maximale respectifs.

Au moment de la rédaction, Bitcoin et Ethereum s’échangeaient respectivement à 111 428 dollars et 4 468 dollars, ce qui suggère une correction imminente pour Ether et des gains possibles pour BTC à l’approche de l’expiration de ces options.

Cependant, le marché a tendance à se stabiliser après l’expiration des options à 8h00 UTC sur Deribit, les traders s’adaptant à de nouveaux environnements de trading.