Los rendimientos de los bonos en euros retroceden levemente mientras el mercado evalúa la inflación y las perspectivas de suba de tasas.

⑴ Según informes de instituciones, los rendimientos de los bonos públicos de la eurozona bajaron ligeramente el jueves, dando un respiro a los inversores después de que a principios de esta semana se intensificaran las preocupaciones por la inflación en Estados Unidos y Europa y aumentaran las expectativas de suba de tasas. ⑵ El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, referencia de la eurozona, cayó 1,6 puntos básicos en la jornada, situándose en 3,3077%, pero tras cuatro semanas consecutivas de descensos, aún se espera que suba unos 5 puntos básicos esta semana. ⑶ Los datos de inflación al consumidor publicados el martes en Estados Unidos superaron las previsiones, impulsando al alza el rendimiento de los bonos estadounidenses y llevando a los operadores a reforzar sus apuestas sobre subidas de tasas por parte de la Reserva Federal, impacto que el martes también se sintió en Europa, estabilizándose luego al día siguiente. Debido al feriado del Día de los Veteranos en el mercado de bonos estadounidense, la actividad global en los mercados de bonos fue limitada el miércoles. ⑷ Erik Lim, estratega de tasas de interés del Commerzbank, señaló que con el regreso de los inversores estadounidenses el jueves, es probable que vuelva a haber mayor actividad en el mercado, y que los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal seguirán siendo el centro de atención. Indicó que si se emiten declaraciones aún más agresivas, será relevante observar cómo eso impacta en las expectativas de tasas del Banco Central Europeo. ⑸ A principios de esta semana, responsables de la Reserva Federal advirtieron sobre la inflación y dejaron la puerta abierta a acelerar la subida de tasas. El gobernador de la Reserva Federal, Waller, incluso planteó la posibilidad de subir las tasas 50 puntos básicos en la reunión de diciembre, aunque el mercado monetario considera aún baja esa probabilidad. ⑹ Se espera que el Banco Central Europeo también suba las tasas en diciembre, y actualmente el mercado monetario fija una probabilidad de aproximadamente el 80% para una suba de 25 puntos básicos, precio que ya incorpora por completo la expectativa de otras dos subas de 25 puntos básicos cada una hasta mediados de 2027. ⑺ El rendimiento de los bonos alemanes a dos años, más sensible a las expectativas de tasas, bajó últimamente 1,4 puntos básicos, a 3,1091%, pero tras cuatro semanas de caídas, esta semana podría subir cerca de 13 puntos básicos.