¡El nivel de los 4000 dólares se pierde! Tras una brusca caída del oro, ¿por qué las instituciones ahora se atreven aún más a apostar al alza?

Hoy jueves (12 de noviembre) durante la sesión asiática, el rebote es insuficiente. El oro al contado actualmente cotiza en 3978,03, con una caída del 0,24%. Las medias móviles diarias muestran una clara tendencia bajista, con el precio presionado por la MA5 (4041,82). Ha caído desde el máximo de 4696,16, reflejando debilidad en el mercado. Aunque la apertura fue en 3986,60 y llegó a subir a 4000,34, la fuerza alcista fue insuficiente. Se recomienda prestar atención al mínimo intradía de 3968,50; si se pierde ese nivel, la defensa en 3870,13 estaría en peligro.

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El oro al contado acaba de sufrir un aterrizaje forzoso: el miércoles llegó a caer por debajo de los 4000 dólares/onza, un umbral psicológico clave, marcando un nuevo mínimo reciente en su etapa de debilidad. En la jornada anterior, el precio del oro se desplomó aproximadamente un 2,67%. El mercado vuelve a evaluar la hoja de ruta de subidas de tasas de la Fed: el IPC de EE.UU. en octubre subió un 0,4% intermensual y el IPC subyacente un 0,3%, ambos por encima de lo esperado. Los operadores ya descuentan completamente una subida de tasas en diciembre, e incluso apuestan por una mayor. El índice del dólar trepó al máximo de los últimos 19 meses y el rendimiento de los bonos estadounidenses también subió; el oro, al ser un activo sin interés, vio encarecido su coste de oportunidad significativamente.

Desde el punto de vista técnico a corto plazo, la situación ha cambiado drásticamente. El nivel de 4000 dólares ha pasado de ser soporte a convertirse en un campo de batalla: si el precio no logra recuperar ese umbral, los bajistas apuntarán al mínimo anual cerca de 3870 dólares; por el contrario, si consigue consolidarse nuevamente sobre 4000 y superar la zona de resistencia de 4050—4060 dólares, el ánimo del mercado podría mejorar. Y aún más arriba, los 4200 dólares siguen siendo el límite clave en el medio plazo.

Sin embargo, es interesante notar que cuanto más cae el precio del oro, más sosegada es la demanda de largo plazo. Los ETF de oro globales registraron entradas de 211 toneladas en el tercer trimestre, la mayor cantidad trimestral desde 2024. Incluso en octubre, a pesar de la mayor volatilidad, hubo un flujo neto de 19 toneladas. Más notorio es el caso de los bancos centrales: en el tercer trimestre compraron 321 toneladas, mucho más de las 200 toneladas esperadas originalmente, y es muy probable que la demanda anual siga revisándose al alza.

Las previsiones de precios promedio trimestrales de las instituciones son audaces: para el cuarto trimestre de este año proyectan 4650 dólares/onza, y para el primer trimestre del año que viene, 4850 dólares/onza. No es un objetivo puntual, sino un cálculo del promedio, lo cual implica que si ya pasó media parte del cuarto trimestre y el precio sigue rondando los 4000, necesitaría un fuerte repunte en lo que queda para alcanzar ese promedio.

El oro actualmente es el ejemplo perfecto de “a corto plazo presionado por el dólar y las tasas, a largo plazo sostenido por los bancos centrales y fondos de refugio”. Perder los 4000 dólares no marca el fin del mercado alcista, pero para que los compradores recuperen el control, primero deben lograr una buena vela alcista que recupere ese terreno.

【Análisis técnico actualizado del oro】

Desde el punto de vista técnico, en el gráfico diario el oro sigue bajo una clara presión bajista, cotizando por debajo de la banda media de 20 días de Bollinger y de la media móvil simple de 100 días, ambas reforzando la tendencia negativa reciente. El precio se comprime en la parte baja de la banda de Bollinger; el RSI de 14 días está en 43, por debajo de la línea media, lo que sugiere un impulso bajista moderado pero aún sin entrar en sobreventa. En cuanto a resistencias, la inicial está cerca del centro de Bollinger, en torno a 4055, seguida por la media simple de 100 días en 4200 y la banda superior de Bollinger cerca de 4215. En cuanto a los soportes, el próximo nivel significativo está en la banda inferior de Bollinger, actualmente cerca de 3895; si continúa la caída, los vendedores podrían tomar ganancias allí.

Desde la perspectiva del rango, ayer el precio ya tocó el extremo inferior del cuadro de 4050-4200, es decir, 4050, y hoy cayó aún más, perdiendo oficialmente ese soporte—lo que significa que la evaluación previa de “rango entre 4050-4200” deja de ser válida y el gráfico diario entra en tendencia bajista. Basándonos en el retroceso de Fibonacci en el gráfico de una hora de ayer, el precio ya rompió el 50% de retroceso (4008), y el siguiente nivel clave es el retroceso del 61,8% (3975); actualmente 3985 está justo por arriba, lo que lo convierte en el soporte más importante a corto plazo. Si se pierde 3975, los siguientes niveles son 3929 y 3870. En el gráfico de 4 horas, el precio lleva dos días consecutivos cayendo y comprimiéndose en la parte baja, con impulso hacia más descensos, pero el RSI en 43 aún no entra en zona de sobreventa, lo que indica que todavía hay espacio para caer y no es seguro que se produzca un rebote técnico inminente.