La producción de petróleo de Arabia Saudita aumentó un 26% en octubre, alcanzando el nivel más alto desde el inicio del conflicto, mientras que el precio del Brent cayó más de un 20% este mes.

La producción de petróleo de Arabia Saudita repuntó significativamente, lo que llevó a una recuperación total del suministro en la región del Golfo Pérsico y está acelerando la caída de los precios mundiales del petróleo.

Según el informe mensual de la Secretaría de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC) obtenido por Bloomberg, la producción diaria promedio de crudo de Arabia Saudita en octubre aumentó a 10.56 millones de barriles, lo que representa un aumento del 26% respecto al mes anterior y marca el nivel más alto desde el inicio del conflicto.

Al mismo tiempo, la producción de Irak también alcanzó un nuevo máximo histórico en tiempos de guerra. El gran volumen de crudo que inundó el mercado físico, en un contexto de demanda todavía débil, comprimió los diferenciales de precios y puso de manifiesto los primeros indicios de un exceso de oferta.

Este aumento de la producción coincide con un momento clave en el que OPEC está evaluando la capacidad máxima de producción de cada uno de sus miembros. El resultado de esta evaluación será utilizado en la reunión en línea de OPEC+ el 29 de noviembre para debatir los objetivos de producción para 2027.

La semana pasada, el CEO de Saudi Aramco, Amin Nasser, declaró en una conferencia sectorial en Abu Dabi que la empresa tiene como objetivo "maximizar la producción en el cuarto trimestre" y señaló que la reposición de inventarios impulsará significativamente la demanda global.

Los futuros del Brent han caído alrededor de un 21% este mes, cotizando actualmente a 93 dólares por barril.

La producción saudí se acerca al pico previo a la guerra; el avance en el transporte por el Estrecho de Ormuz es clave

La producción diaria de Arabia Saudita en octubre alcanzó los 10.56 millones de barriles, solo unos cientos de miles de barriles por debajo del nivel anterior al conflicto de febrero, y ligeramente por encima del límite máximo que el país tiene asignado bajo el marco de OPEC.

El principal motor detrás de la recuperación de la producción ha sido la superación de los cuellos de botella logísticos. Arabia Saudita ha logrado en gran medida dominar la tecnología para transportar petróleo de forma discreta a través del Estrecho de Ormuz, una estrategia que Emiratos Árabes Unidos fue el primero en explorar y adoptar al inicio de la guerra.

Asimismo, Arabia Saudita ha podido reactivar un oleoducto alternativo hacia la costa del mar Rojo, a pesar de que este oleoducto había sido objeto de ataques anteriormente.

Por su parte, Irak también informó a OPEC que en octubre su producción diaria subió hasta unos 4.9 millones de barriles, un nuevo máximo durante el conflicto, superando claramente el límite acordado.

Diferencias entre la verificación de producción real y cuotas; la postura de OPEC sigue siendo incierta

Cabe destacar que, al evaluar el cumplimiento de las cuotas de los países miembros, OPEC usa datos de fuentes externas en lugar de las cifras notificadas por los propios países, y hay diferencias notables entre ambos conjuntos de datos.

Según datos de fuentes externas, la producción real diaria de Irak en octubre fue de aproximadamente 4.491 millones de barriles, conforme a su límite reglamentario; los datos externos para Arabia Saudita indican una producción de 9.194 millones de barriles diarios, todavía claramente por debajo de su límite máximo. Esto contrasta significativamente con los 10.56 millones de barriles reportados por Arabia Saudita.

Dado que, durante la guerra, muchos países miembros se vieron obligados a producir muy por debajo de sus cuotas durante largos periodos, lo que provocó una caída repentina de los inventarios mundiales de petróleo, aún no está claro cuál será la postura de OPEC respecto a posibles incumplimientos de cuotas.

Este aumento de la producción también sirve como justificación ex post a la serie de decisiones de aumento de cuotas aprobadas por OPEC+ durante el conflicto. En ese momento, estos incrementos apenas tuvieron efecto debido a las interrupciones en las exportaciones, pero ahora ofrecen un margen adicional a los países productores para abrir los grifos.

La auditoría de OPEC+ sobre la capacidad máxima de producción de cada país miembro se espera que finalice en los próximos días, y toda la alianza se reunirá en línea el 29 de noviembre para debatir en base a esos datos los objetivos de producción para 2027.

Se intensifica la competencia por cuota de mercado: Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos compiten bajando precios para Asia

Detrás del repunte de la producción también está aumentando silenciosamente la competencia por la cuota de mercado. En mayo de este año, Emiratos Árabes Unidos decidió abandonar OPEC tras una larga membresía para liberarse de las restricciones de producción y competir de forma autónoma en el mercado.

Recientemente, tanto Arabia Saudita como Emiratos Árabes Unidos redujeron notablemente el precio oficial de los cargamentos de diciembre destinados a compradores asiáticos, intensificando la dinámica competitiva.

Las señales de esta guerra de precios, junto a una oferta en recuperación constante, están haciendo que el mercado sea cada vez más cauto con respecto a la evolución futura de los precios del petróleo.